第26章 货币供给和通货膨胀(现代经济学-复旦大学,金俐).ppt

第26章 货币供给和通货膨胀 一、货币的定义与职能 货币：社会普遍接受的，可用于购买产品和劳务的一组资产。 货币的职能： 1.交换媒介（medium of exchange） 2.价值储藏（store of value） 3.计价单位（unit of account） 流动性（liquidity）：一种资产转变为交换媒介的难易程度。 财富（wealth）：所有价值储藏的总量 = 货币资产 + 非货币资产 二、货币存量及其衡量指标 货币存量（money stock）：经济中流通的货币数量。 M0—现金 M1—现金＋活期存款 M2—现金＋活期存款＋定期存款 三、银行体系与中央银行的职能 1.现代银行体系的构成 中央银行 商业银行 其他金融机构 2.中央银行的职能 负责货币的发行 管理并保证银行体系的安全运行 制定货币政策与控制货币供给量 四、银行体系与货币供给 货币供给（money supply）：经济中可得的货币量。 1. 商业银行与货币创造 商业银行（commercial bank）： ——以盈利为目的，专门从事货币经营的企业。其最基本的业务活动是吸收存款和发放贷款。 货币创造：商业银行把吸收来的存款贷放出去，并通过使用转化为新的存款时，它就创造了新的存款货币。这就是商业银行的货币创造功能。 准备金（reserve)：银行存款中没有贷出去的部分。 准备率（reserve ratio）：银行作为准备金持有的存款的比率。 商业银行创造货币的过程 例子 你拿出放在枕头下的100美元存入你的银行帐户。如果这100美元作为准备金留在银行体系中，并且银行保持的准备金等于存款的10%，银行体系的存款总量会增加多少，货币供给会增加多少？ 商业银行与货币创造 货币乘数（money multiplier） ——银行体系用一单位准备金所制造的货币量 货币乘数= 法定准备率的倒数 2.中央银行与货币控制 中央银行的三大政策工具： a.公开市场操作（open market operation） —— 中央银行买卖政府债券的行为 b.改变法定准备率（required reserve ratio） —— 商业银行按中央银行要求必须持有的最低准备金比率。 c.改变贴现率（discount rate） —— 商业银行向中央银行借款时支付的利率 中央银行能完全控制货币供给量吗？ 货币控制中的问题： a. 不能控制公众的现金 / 存款比率 b. 不能控制商业银行选择的贷款量，即贷存比（贷款在存款中占的比重） 五、长期通货膨胀的原因 短期通货膨胀： 需求拉上的通货膨胀（demand pull inflation）； 成本推动的通货膨胀（cost push inflation） 长期通胀的原因：货币供给量的快速、持续增加。 1.货币市场的均衡 货币需求（Md ） 货币供给（ Ms） 在长期，价格水平的调整使货币市场 达到均衡 六、几个基本概念 1.古典二分法与货币中性 古典二分法： 名义和实际变量的理论区别： a.货币制度只影响名义变量 b.实际变量是经济中的实际因素决定的 货币中性（money neutrality）： 认为货币供给量的变动不影响实际 变量的观点。 2.货币数量论方程式 —— 反映价格水平变化与货币供给量变动之间的关系 货币流通速度V：一单位货币在一定时间内易手或周转的次数。 货币数量论方程(the equation of money quantity theory)： 货币数量论方程式说明，经济中货币量的增加必然反映在其他三个变量中的一个上: 物价水平必然上升, 产量必然上升, 或者 货币流通速度必然下降。 货币数量论的本质： 货币流通速度一直是较为稳定的； 当中央银行改变货币量时，名义产量价值同比例变动； 实际产量由经济中实际因素的决定，货币是中性的； 货币供给量的持续增加导致通货膨胀。 Nominal GDP, the Quantity of Money, and the Velocity of Money Money and Prices During Four Hyperinflations Money and Prices During Four Hyperinflations 3.费雪效应（Fisher Effect） 在长期货币供给量的增加只影响名义利率，不影响实际利率，即名义利率对通货膨胀率作一对一的调整。