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外汇风险论文：企业外汇风险管理研究与应用 【摘要】 外汇风险管理始终是困扰企业的一道难题。本文从企业外汇风险因素分析入手，剖析了目前企业外汇风险管理中存在的问题，并结合实例解读，有针对性地提出了应对策略，以期为企业外汇风险管理提供参考。 外汇风险 风险管理 策略 一、外汇风险因素分析 外汇风险的产生受多因素影响，主要表现在以下几个方面。 1、经济与金融发展变化 2、汇率制度变化 3、物价水平变化 4、生产能力变化 二、我国企业外汇风险管理的现状及存在的问题 1、对外汇风险管理的认识总体不高 2005年以 2、外汇管理基础和管理水平参差不齐 3、缺乏专业的外汇风险管理人才 4、外汇风险管理理论与实际脱节 5、对金融衍生工具的认知、分析和判断力存在偏差 三、外汇风险管理的宏观应对策略及应用举例 1、外汇风险管理的宏观应对策略 1）强化企业汇率防范意识。企业只有充分认识到汇率风险的危害性，才能加强防范意识，积极应对汇率风险。在组织架构上将原来的财务会计部改造为资金财务部，积极开展资金运作。对于成功的企业来说，其资金和财务管理能力是至关重要的，而这种能力体现在对国际金融市场的敏感性上，体现在较强的风险防范意识和资金的科学运作上。 2）聘请或培养外 （3）加强对企业经济管理和市场环境变化的研究。多研究企业经济管理和市场环境的中长期变化，待条件成熟后可设立自己的经济研究所和经济学家。多参加行业协会组织的研讨会，及时交流对未来市场预期的研究意见，以全面把握国内外多方位经济市场环境的急剧变化，为应对市场环境变化做出正确的判断和决策提供有价值的参考。 4）采用内部技术手段和外部衍生工具相结合的办法避免汇率风险。交 （5）重视与外汇指定银行沟通、交流活动 2、应用实例 1：选择适当的计价币种。对出口合同的价格最好采用复合币种，即美元+欧元的形式。由于美元和欧元是目前国际结算的主要支付工具，彼此间一般情况下存在着此消彼长的关系，遵循“不把鸡蛋放在一个篮子里”的原理，对合同价格采取50%美元+50%欧元的定价方法，从而规避单独以美元或欧元一种货币计价的汇率风险 假设某轮船制造企业承接1100teu一艘轮船，其轮船的合同价由50%的美元+50%欧元组成，计usd1100万元+eur880万元（eur：usd=1.25）。该艘轮船占合同价约48%的进口设备是用欧元支付的，若能从银行借到欧元，则用欧元贷款支付进口设备款，那么，合同价款按照先付美元后付欧元的方式订立，尾款收到的欧元直接用于归还欧元贷款，以避免汇率风险。在同样的合同付款方式下，若只能从银行借到美元，则把贷到的美元与支付的欧元进口设备作一外币调期业务，同时对尾款收到的美元，再做一笔欧元兑美元的外币调期。 例2：实行款到即结汇。为预防人民币升值，对合同的各期进度款实行款到即结汇。通过贷外币来支付进口设备，用交货时的尾款来归还外币贷款，从而防范外汇汇率风险。企业对于进度款无论美元还是欧元，一律收款时全部结汇。 45%～48%，其中80%以上是用欧元计价的，把收到的各期进度款及时结汇，用于支付国内的料、工、费，从而防范人民币升值造成的损失；一艘轮船的预付款最多只有轮船价格的50%，剩余的剔除该艘轮船毛利后约有40%需要造船厂在国内银行融资垫付。通过融资欧元或美元套换欧元后支付进口设备；尾款用来归还外币贷款。当支付的进口设备的外币与贷款的外币币种不同时，可以采用货币调期来实现即期与远期两种货币的买卖，从而有效规避外币风险，把这种汇兑损失降到最低限度。 3：提高前期预付款比例。把50%或更高，并对未来一年以内收到的外币采用远期结售汇的办法，用比较小的代价锁定汇率风险。现阶段能够对一年内结汇的人民币进行套期保值的只有这唯一的工具。通过远期外汇套期保值，把企业从时时刻刻变化的外汇汇率的紧张状态中解放出来，一心一意狠抓技术创新和成本管理，尽量采用新工艺、新技术、新设计来提高劳动生产率和材料的综合利用率，节约开支，做到“堤外损失堤内补”，从而增强企业抗风险能力。 4：采取远期外汇交易。买卖双方达成交易后，按照合同约定的期限与汇率进行交割的外币交易。目前，在美元 应用举例：假设某企业2012年5月有1亿美元的出口货物，当前人民币兑美元即期汇率为6.82人民币/美元，远期汇率为6.56人民币/美元，签订远期合约一年后按照6.71人民币/美元的价格购买人民币，同时订购了设备。到期如果汇率为6.66人民币/美元，低于约定汇率，则达到了目的。 [1] 李清川：我国国内企业外汇风险管理初探[j].金融观察，2008（3）. [2] 吴明煌：对规避外汇风险若干问题的探讨[j].福建金融，2006（8）.