市场非有效与公司投机及过度融资.PDFVIP

下载本文档

1
0
约2.17万字
约 8页
2017-12-11 发布于上海
举报
版权申诉

市场非有效与公司投机及过度融资.PDF

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

市场非有效与公司投机及过度融资

13 2 V ol. 13 N o. 2 20 10 2 JOURNA L O F M ANAGEM ENT SCI ENCE S IN CH INA F eb. 2010 1 2 王正位 , 朱武祥 ( 1. , 100875 2. , 100084) : 构建了一个模型, 讨论非有效的股票市场对上市公司控股股东或管层过度融资与短期实业投机行为的影响. 并针对具体因素采用比较静态的方法, 分析非有效市场对管层投机程度的影响及其经济意义. 发现: 公司管层会在真实内在价值的实业投资和短期投机之间权衡. 1) 当实业投资回报比较高时, 即使市场非有效程度比较高, 公司管层也不会采取投机活动当实业竞争激烈, 收益相对于投机过低时, 会选择短期投机. 2) 当多余的融资大到某种程度时, 会影响公司管者投资行为, 他们会花一部分功夫去迎合!外部投资者, 而且在迎合! 上所下的功夫随着多余的融资的增大而增大. : 行为公司金融投机市场非有效融资 : F275. 1 F275. 5 : A : 1007- 9807( 2010) 02 - 0050- 08 0 . ( , ! ) , , , , , 3 , . , [ 3] , , . [ 1- 2] [ 4] , . , . 1999 , , . , , 2000 , 2001 , , . . , . , . , , 2000, A , . , , A , .