会计概论-第14章长期投资决策.pptVIP

第十四章 长期投资决策 学习目标 第一节 长期投资决策的评价基础 一、现金流量 二、货币时间价值 一、现金流量 二、货币时间价值 第二节 长期投资决策的评价方法 1.年均投资利润率(ARR) 2.投资回收期（PP） 1.净现值 2.现值指数 3.内含报酬率 再回首（学习目标小结） 会计词汇 它是方案的净现值为零时的贴现率。内含报酬率就是指一个方案本身的报酬率。内含报酬率越高，即投资方案本身的报酬率越高，方案越优；单一方案决策时，内含报酬率高于资金成本或期望的报酬率时，方案才可行。内含报酬率通常用IRR表示，其计算公式为： 下一页 上一页 回章目录 式中IRR的计算，依据项目每年净现金流量是否相等，分为以下两种方法： （1）在每年净现金流量不等的情况下，通常采用“逐次测试法”来确定内含报酬率。 以上述甲方案为例，当贴现率i=10%时，甲方案的净现值为44,215元，说明甲方案的内含报酬率要大于10%。因此在首次测试时，应该选择大于10%的贴现率。设i=15%，则甲方案净现值的计算如表14-4所示。 下一页 上一页 回章目录 18,710 -- -- 净现值（NPV） 218,710 200,000 -- -- -- -- 原始投资（PVI） 24,850 0.497