12月份大宗商品月报：动力煤价格或趋稳，油钢价格料高位震荡.pdfVIP

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2017-12-03 发布于北京
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12月份大宗商品月报：动力煤价格或趋稳，油钢价格料高位震荡.pdf

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宏观 ·宏观月报  贵金属：美元指数趋稳概率大，金价振幅或加大我们认为 12 月，黄金价格振幅或加大，波动中枢或趋稳。1 ）美元指数经历了近两个月的上涨后有所调整，近期大概率区间震荡。12 月加息也基本被市场吸收，美元趋稳将导致以其计价的黄金价格更多受其他因素影响。2 ）朝鲜问题恐仍将在短期収酵，这也成为间歇推动金价上行的主要动力之一。受此影响金价难免有所波动。3 ）美国税改年内尽管存在超预期的可能，但减税幅度低于特朗普初衷也几乎成为共识。税改在 12 月将面临参议院审议，结果的不确定性与年末时点的敏感性也将增大金价的波动。4 ）由于交易性原因，黄金在12 月美联储加息前后波动或加剧。整体看，黄金价格在美元趋稳的背景下，振幅或有所扩大。请务必阅读正文后免责条款 2 / 15 宏观 ·宏观月报正文目录一、大宗商品价格概述：煤炭价格料将趋稳，钢、油价格或高位震荡6 二、能源：动力煤价格或高位趋稳，油价高位震荡概率大6 2.1 煤炭：12 月动力煤价格或高位趋稳，焦炭价格或小幅上行6 2.2 原油：减产协议延长提供支撑，油价高位震荡难回落7 三、工业金属：钢价或高位震荡，铜价表现或强势9 3.1 钢材：价格或高位震荡，铁矿石价格面临下行风险9 3.2 铜：12 月价格大概率强势震荡10 四、农产品：小麦价格或弱势震荡，玉米价格或企稳回升12 五、贵金属：美元指数趋稳概率大，金价振幅或加大13 请务必阅读正文后免责条款 3 / 15 宏观 ·宏观月报图表目录图表1 11 月份钢铁产业链与原油价格均环比上扬6 图表2 2017 年前11 个月钢、铜、金价涨幅居前 6 图表3 国内外煤炭价格小幅下行7 图表4 下游发电集团煤炭库存冲高回落7 图表5 煤炭港口库存高位震荡7 图表6 六大电厂日均耗煤量明显反弹7 图表7 国际油价继续上扬8 图表8 库欣库存有所上行8 图表9 美国石油炼厂开工率有所上行8