化妆品专题之三.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-10-5 零售业行业 行业研究(深度报告) 化妆品专题之三： 评级 看好 维持 雅诗兰黛：深耕高端，严控渠道，成长常青 [Table_Author] 分析师 李锦 报告要点 (8627  雅诗兰黛：高端化妆品市场领导者 lijin3@ 执业证书编号：S0490514080004 本篇报告是化妆品系列专题第三篇，我们选取大型化妆品集团雅诗兰黛作为案 联系人 陈亮 例进行深度研究，旨在探寻化妆品企业持续成长的核心要素，全文重点从品牌 02765799539 扩张、渠道布局以及新兴市场开拓等三方面进行分析。我们认为，雅诗兰黛占 chenliang5@ 据全美高端化妆品市场 50%、占据全球高端化妆品市场 25%的份额的关键在 于以自有品牌为主和收购/代理为辅的方式深耕高端细分市场、强化渠道管控实 联系人 杨靖凤 现营销与服务高度契合品牌发展、以适应性的产品和服务引领新兴消费市场。 （8621 yangjf@  品牌扩张：深耕高端市场提升市场份额 雅诗兰黛领跑全球高端化妆品市场，核心在于着力打造自有品牌以占据主要市 分析师 行业内重点公司推荐 场，收购各细分领域高端品牌以补充其他细分需求市场。在雅诗兰黛近 70 年 [Table_Company] 公司代码 公司名称 投资评级 的发展历史上，公司专注自有品牌研发并投入主要营销资源，持续保持最初创 002094 青岛金王 买入 立的6 个自有品牌的市场竞争力，时至今日公司自有品牌销售占比依然过半； 在其他细分领域拓展上，雅诗兰黛通过收购和代理的方式进入功能和渠道更细 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 分的领域，以更精细化的产品契合更个性化的需求。综合来看，公司自创、收 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 228% 购和代理的共计30 多个品牌，广泛覆盖护肤、彩妆、香水、护发四大领域。 190% 152%  渠道布局：严控主流渠道强化品牌形象 114% 76% 38% 雅诗兰黛渠道分布两大特