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基金公司流动性风险管理 友邦华泰基金管理有限公司 风险管理部 郑立辉 AIG-Huatai Fund Management Co., Ltd. 内容提要 背景：基金公司风险管理 基金资产流动性风险管理 组合流动性风险管理案例 基金公司风险管理架构 基金公司风险管理目标 基金公司风险管理内容 投资风险管理：概述 市场风险是指市场因素（如股票价格、利率、汇率、商品价格等）变化造成的投资组合价值波动 绝对风险是组合资产发生绝对金额损失的可能性 相对风险则是指组合收益与基准的偏离情况或指基金在同类排名中相对落后的可能性 信用风险是指债务人或交易对手未能履行金融工具的义务或信用质量发生变化，影响金融工具的价值，从而给债权人或金融工具持有人带来损失的风险 流动性风险是指因市场交易量不足，导致不能以适当价格及时进行证券交易的风险，或基金无法应付基金赎回支付的要求所引起的违约风险 投资风险管理：市场风险 绩效归因模型揭示组合业绩来源：大类资产归因分析模型、多期Brinson行业归因模型、风格归因分析模型 风险分解模型监控组合风险暴露：绝对风险和相对风险测算、行业风险分解、风格风险分析 风险预算模型管理组合绝对收益：风险预算流程包括策略阶段、预算阶段和监控阶段 投资风险管理：信用风险 投资风险管理：流动性风险 股票的流动性风险： 市场下跌或其它原因引起基金巨额赎回，在短时间内抛售股票将