金融投行行业分析-5资产配置方法论系列之五：对“风险偏好”的思考.pdfVIP

大类资产研究 2016 年 12 月14 日 大类资产配置 资产配置方法论系列之五：对“风险偏好”的思考 风险偏好是资产配置研究的重要变量 个股 风险偏好通常指投资者承担不确定性的意愿，它包括投资者对不确定性 的态度以及该不确定性的发生概率。风险偏好的主要影响因素：一是投 分析员 王慧，CFA 资者的风险容忍度，是客观的，体现为不同斜率的无差异曲线，风险容 SAC 执证编号：S0080514120001 忍度的提升通常是较为缓慢和深刻的。影响这一变化的因素主要包括投 hui.wang@ 资者整体的年龄和社会的消费倾向。二是预期回报前景的变化，这一变 化通常是渐进的，速度快于前者，慢于后者。三是预期风险的变化，这 分析员