2009年全球基本金属购并活动概览.pdf

综述 ISurvey 2009年全球基本金属购并活动概览 2009年交易值在25007j’美元以上的基本金I|；购并案共计31个，总值近7O亿美元， 与2008年的320(L美元相比，大幅下跌79％。总结回顾2009年的购并活动，有一 点值得深思 ：中国作为购并活动的最大买家，收购的项 目最多，而资产最贵； 相 比之下，加拿大的买家要精 明得多，有些项 目的收购价仅是原矿资源价值的 0．4％。我国的购并、谈判水平亟待提高! 编译i张 荃 齐守智 属 经营极力寻找收购方 ，从而掀起过一小波 41 兼并风波外，实质性购并活动到2009年 _l 2008年相 比减少66％，也是2006 末才逐渐缓慢复苏。 年交易总值创历史最高纪录940亿美元以 2000-2009年间交 易值超过2500万 来连续下降的第三年。表面看，在2000— 美元的大型购并案共计493个 ，交易总量 ．．_ IlI-一I_I一 D∞ 200I zO 枷 3 帕 ^ 2009年 的10个年头里，虽然2009年的交 达2860亿美元 ；其 中68％ (共216个)、 2837 51532 I56s 2351 2244 1114]$ 日? ●9l ● 2 434e 易总值仍排行第5位，但年比跌幅明显超 交易总量达 1940亿美元 的购并案属基本 4682 I4245 fio$6 73iz 8592 过上次经济周期底部 (2001~2002年)纪录 金属领域 ，32％(共277个)、计910亿美 图1 2000—2009年全球基本金属和黄金的购并 交易总值 ^ Rt v ● ■ ■ 的65％。2009年全球基本金属购并交易总 元 的购并案属黄金业。据报道 ，在此期 间2l6个基本金属购 并案 中，约60％ (共 22％(共48个)为镍资产 ，约18％(共39 值不到70亿美金 ，与2008年的320亿美元 ；llill。 相 比，大幅下跌79％，这也是金属经济研 l29个)的公司和项 目为原铜资产 ，约 个)为锌资产 究组 (MEG)从 1990年开始追踪金属购并 表12000—2009年发生的大型基本金属购并案 活动以来的最大跌幅 ；2002年与2001年 同比，跌幅为72％，是第二大跌幅。2009 年六种基本金属购并交易平均值为2．2亿 美元，而黄金的平均值为1．69亿美元，详 见图l。 伴随2008年底全球性经济大萧条的 迅速扩展 ，大宗商品，特别是基本金属 价格直线下跌 ，并持续到2009年 ，导致 购并活动几乎陷入停滞状态。那时，不 仅是矿业项 目和矿业公司的资产估值难 以确定，而且过去一些频繁参与金属资 产并购重组 的公司，如瑞士超达矿业公 司(Xstrata)、加拿大泰克明科公司 (Teck Cominco)和力拓集 团 (RioTinto)等矿业 巨头，也突然发现近期开发的一些大型项 目资金周转困难，且要面对金属产品价格 下跌、银行信用等级降低和股东骚动不安 等问题 。为避免危机风险，这甥问金属生 产领域的战略投资活动也大大减少。尽管 在2009年2月一些单项 目公司为 了维持 32 世界有色金属2010September