胜固欣然,败亦可喜.PDFVIP

中国策略| 证券研究报告— 宏观及策略 2015 年12 月31 日 中银国际证券有限责任公司 胜固欣然，败亦可喜 具备证券投资咨询业务资格 宏观及策略: 中国策略 2016 年A 股市场投资策略 荆思杰 总体来看，我们认为2016 年资产荒逻辑仍能延续，但力度将有所减弱。宏 (8610) 6622 9351 sijie.jing@ 观经济的下行压力更多表现出长周期和结构性的特点，经济最快下行阶段或 证券投资咨询业务证书编号：S1300514040003 已过去。2016 年资本市场最主要的制度变革在于注册制改革，但我们认为 其不会对市场造成系统性的冲击。从大势判断与投资策略角度，我们认为 曹静怡 2016 年资本市场的波动幅度可能较 2015 年明显收敛，全年行情可能继续 (8610)6622 9348 呈现“N”字形或“N+V”字形走势，上证综指核心运行区间为2,900-4,100 jingyi