中小板如何上市.ppt

* * * * * * * * * * * * * * 信息披露规则、交易规则。相关配套法规（……）正在制定过程中。 以中小板的法规体系为基础，为了适应创业板的特点作调整。 * * * * 十一五规划中提得是机械化水平 十一五规划中提得是机械化水平 十一五规划中提得是机械化水平 十一五规划中提得是机械化水平 * * * * * * * * 3.2 创业板市场分析—中国创业板市场前景光明 市场融资 效率高 结合中国创业板的特点和优势，我们对中国创业板的成功充满信心，当前是中小企业选择创业板进行上市前准备的最好时机，条件具备企业2009年内即可登陆中国资本市场。 以成长型创业企业为服务对象，重点支持自主创新企业。 青睐成长性高、科技含量高和新经济、新服务、新农业、新材料、新能源、新商业模式企业。 重点解决创新型中小企业融资难问题。 从我们当前接触的企业来看，有众多高成长企业准备登陆创业板。 近年来中国经济高速发展，每年都会产生大量具有高成长性的中小企业，可以为创业板提供充足后备力量。 IPO耗时更短。创业板IPO预计年内即可完成发行，而中小板超过300家排队审核，3年以上才能完成发行。 审核和信息披露规则相对简化，有利于提高效率。 预计定价较高。目前中小板公司市盈率水平高于主板，创业板由于盘子小、成长性好，预计其发行定价水平将比较高。 交易活跃。A股市场历来交投活跃，中小板交易更活跃。 * 第四章 企业上市流程及相关事项说明 4.1 改制上市流程 4.2 相关事项说明 * 有限公司 股份公司 上市公司 评估 有权部门审批 起点 改制 上市 市场维持和后续融资 设立股份公司 审计 持续发展的上市公司 债务融资 财务稳定 股价稳定 投资者沟通 股权调整 辅导、申报 证监会审核 发审委审核 定价、发行、上市 方案形成 约2-3个月 最快3个月 股权再融资 展开并购 核心：形成方案 核心：监管机构沟通、定价 核心：投资者关系管理、 展开资本运作 核心：搭建上市平台，准备申报材料 4.1 改制上市流程 * 确定中介机构 4.2 相关事项说明—股权结构调整 实施目的：人才是企业发展之本。公司可以考虑拿出一定比例的股权来建立股权激励计划，对公司管理团队和骨干人员进行激励。 实施方案：操作上可由激励对象对有限公司增资或由有限公司现任股东将股权转让给激励对象。 实施股权激励计划 引入战略投资者 公司可在改制阶段进行股权结构调整，如根据需要，实施股权激励计划、引入战略投资者。调整目的为：1、上市前股权激励；2、引入能够提升公司价值的战略投资者；3、理顺公司产权关系。 实施目的：公司可考虑上市前进行私募，引入战略投资者，以优化股东结构、促进公司发展、增加公司对资本市场投资者的吸引力。 引入投资者类型：如果要引入战略投资者，可优先考虑提升业务价值的客户等合作伙伴；提升资本市场定价能力和信誉度的财务投资人。 * 实施目的：使股权明晰化；消除同业竞争和关联交易。 实施方案：通过股权结构调整，对于存在股权不确定的情况进行规范；通过重组整合，使上市主体避免同业竞争和关联交易，。 理顺产权关系 4.2 相关事项说明—股份公司设立方式与股本规模设计 建议公司采取整体变更的方式设立股份公司：根据中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条规定：发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上。但有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可从有限责任公司成立之日起计算 设立方式 股份有限公司设立的核心内容就是确定折股比例，进而确定总股本 折股基础：截至目前，均采用发行主体母公司的净资产进行折股。 折股比例限制：有限责任公司的净资产不得低于变更后股份有限公司的股本，即折股比例（股份公司股本/有限公司净资产）应小于等于1。 存在国有股的，要按不低于0.65折股。 股本规模设计：股本规模大小应与盈利能力高低相协调，适当考虑市场可比公司的每股盈利水平。 股本规模 * 4.2 相关事项说明—改制原则 * 改制原则 人员的重组原则：在重组中人员随机构或业务走；高级管理人员严禁双重任职，财务人员不能在关联公司兼职；股份公司的劳动、人事及工资管理与股东单位分离 关于土地使用权的处置原则：以出让方式取得土地使用权、租赁土地以依据国家有关规定处理 关于商标、工业产权、非专有技术的处置原则：主要由拟成立的股份公司使用的商标、工业产权、非专利技术在重组时应划入股份公司；对商誉等不易辨认的资产，可以评估但目前不应折价入股 非经营性资产的处理原则：对于非经营性资产，一般都需要剥离，如果股份公司需要使用，可以采用租赁方式 注意事项 设立及股权演变过程应履行正确的审批程序 出资及时并经法