商业银行理财资金对接期货资产管理业务介绍.ppt

一 期货资管业务的发展历程 二 期货资管业务的主要产品类型 三 银行与期货资管业务的主要合作模式 四 审核流程和风险管理要求 五 案例分享 案例一：商品期货结构化产品 杭州分行拟与金元惠理基金合作发行“金元惠理-永安同量1号资产管理计划”，投资于商品期货、股指期货，发行总规模为1亿元人民币，期限1年，我行理财认购优先级份额8000万，计划警戒线为组合净值0.92元，止损线为组合净值0.90元，我行理财资产收益率6.0%，销售手续费0.3%，资产管理费0.3%，分行托管费0.2%。 该资产管理计划类别为一对多结构分级产品，采取结构化模式，由上海同量投资管理有限公司（以下简称“同量投资”）作普通方，资金来源为普通方实际控制人的个人资金；我行理财资金作优先方，普通优先比例为1:4。该产品的所有交易通过永安期货股份有限公司（以下简称“永安期货”）席位操作。 主要风险控制措施 1、投资目标 该计划主要投资于商品期货及股指期货，以多品种趋势跟踪模型交易为主，力争实现计划资产的稳定增值。 2、投资范围 该计划主要投资中国金融交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所的各类期货合约，也可以投资固定收益资产等法律法规及监管机构允许的具有良好流动性的投资品种。 3、投资策略 该计划主要投资股指期货与商品期货，通过分析各种影响期货的价格因素，预测期货合约未来价格的变化，同时不断地寻找市场上出现的各种投资机会。对各种投资机会的预期收益率与风险进行综合评估，根据风险收益比排序，适时调整计划财产在各个投资机会下的分配比例，将资产重点配置于那些风险小、收益稳定且确定性较高的投资交易机会上。 仓位比例控制条件（XT为T日计划份额净值） 投资比例 XT＞1.500元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的75%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的20%加盈利部分 1.500元≥XT＞1.300元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的65%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的20%加盈利部分 1.300元≥XT＞1.150元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的50%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的20%加盈利部分 1.150元≥XT＞1.050元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的40%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的20%加盈利部分 1.050元≥XT＞1.000元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的30%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的20%加盈利部分 1.000元≥XT＞0.900元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的 20%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的 15%； 0.900元≥XT＞0.850元 本计划资产投资于期货的投资比例不得超过本计划资产净值的 10%，单个品种敞口净头寸保证金比例不得超过计划资产净值的 5%。 隔夜持仓 在基金未实现利润前，净头寸不超过20%（除同品种跨期、锁单情况）。在此基础上，若利润上涨，当净利润不超过10%时，净头寸不超过30%；当净利润不超过20%时，净头寸不超过40%；当净利润不超过20%时，净头寸不超过40%； 案例二：程序化交易 诺德基金-善翔1号资产管理计划 总行理财资金（优先方） 诺德基金 （资产管理人） 投资收益 发行 管理费 投资标的 加入资管计划 通过南华期货进行投资 投资收益 善翔投资（普通方） 投资收益 加入资管计划 1、投资目标 该计划主要投资于股指期货，以日内程序化交易为主，严格控制风险的情况下实现收益最大化。 2、投资范围 该计划主要投资中国金融交易所的股指期货合约，也可以投资固定收益资产等法律法规及监管机构允许的具有良好流动性的投资品种。 3、投资策略 （1）股指期货投资策略 本资产管理计划所有策略都是日内程序化交易；主要投资策略为用高端金融数学模型挖掘出成功率及出现率高的交易模式建立策略库，且定期维护、新增策略，对应各种不同性质的市场特征，进行多策略组合交易，系统根据市场情况实时调节参数、自动调节杠杆比例，在严格控制风险的情况下实现收益最大化。 （2）固定收益类资产投资策略 资产管理人通过宏观层面自上而下的分析，把握宏观经济基本态势和市场利率波动趋势，及时调整组合的平均剩余期限，使委托资产获得稳定的较高收益。 资产管理人将采取久期匹配策略、利率预期策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、替代互换选择策略?、骑乘策略和杠杆策略?等积极投资策略，发现、确认并利用市场中存在的机会，实现组合稳定增值。 4、投资限制 本资产管理计划财产的投资组合应遵循以