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Chapter 11
Chapter 11
Managing Operating Exposure
Managing Operating Exposure
to Currency Risk
to Currency Risk
Learning objectives
Operating exposure to currency risk
– Exposure of real assets
– Exposure of shareholders equity
Managing operating exposure
– Internal hedges
– Financial market (external) hedges
Operating exposure to currency risk and the
firm s pricing strategy
Butler, Multinational Finance, 4e 11-1
Exposures to currency risk
Exposures to currency risk
Economic exposure to currency risk
- Transaction exposure of monetary
(contractual) assets and liabilities
- Operating exposure of real assets
Equity exposure to currency risk
- Net monetary assets exposed to currency
risk plus the operating exposure of real
assets
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