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我国中小企业私募股权融资策略 　　摘 要： 随着社会主义市场经济的进一步发展，中小企业获得了较好的发展前景，而融资难是制约中小企业进一步发展的最大障碍。非上市公司主要采取私募股权投资的方式进行股权投资交易，它的发展逐步拓宽了中小企业的融资渠道。本文就目前我国私募股权融资的现状进行了分析，并比较了它与其他融资方式之间的差异，指出了其存在的不足与缺陷，并在此基础上提出改进措施，旨在全面提升我国中小企业私募股权融资水平，促进中小企业的跨越式发展。 关键词：中小企业；私募股权；融资；措施 随着金融创新的进一步发展，私募股权已成为其发展的最新形式。私募股权融资的发展为中小企业融资提供了可能，是中小企业发展的重要机遇，但是它的发展又为中小企业带来了较大的风险。全面提升中小企业私募股权融资水平是目前迫切需要解决的关键问题。 1 我国中小企业私募股权融资的必要性 1.1全面分析中小企业的融资难问题 随着经济的进一步发展，中小企业的融资难问题逐渐成为影响其发展的诟病，主要表现为融资难度大、非正规渠道融资成本高以及融资渠道狭窄等，而造成这种现象的原因是多方面的：第一，中小企业一般指规模不大的企业，那么一般情况下其管理水平也较落后，制度不健全，从而加剧了企业内部管理的难度，提高了中小企业的融资风险，而出现这种状况又会带来两方面的问题：首先，企业受狭窄的融资渠道的限制，自身面临的资金管理水平较高；其次，金融机构考虑到具体的风险控制和成本效益，不愿意为中小企业借贷资金。金融机构之所以不愿意给中小企业贷款，一个重要原因就是中小企业的经营规模小，抵御市场风险的能力有限，害怕难以收回所贷款项。第二，就外部环境而言，中小企业所受的融资限制较多。比如，但从资本市场而言，大部分中小企业都被拒之门外；又比如，我国缺乏健全的信用担保体系，能为中小企业提供信用担保的机构十分有限。在国外，银企双方可以以融资信用担保体系为媒介实现交流和沟通，不断降低中小企业的融资难度，而且能在一定程度上降低银行的放贷成本，银行可以从担保业务中获取丰厚利润，实现合作共赢。但是在我国尚缺乏健全的信用担保体系，而兼营此类业务的银行更是少之又少。 1.2 私募股权融资是解决中小企业融资难题的重要创新 1.2.1介绍私募股权融资。私募股权融资，即投资者在不经过证券交易监管机构审批的前提下，以私募的形式向有意向的非上市公司募集资金，从而实现权益性投资的一种方式。非上市公司通过此种方式募集资金，而资金投资者并没有在相应的证券交易机构进行登记。此种投资方式具有以下几种特征：（1）私募性体现了该股权融资行为的非公开性，也就是说投资者一旦有了意向以后，会主动与非上市公司或者个人联系，同时这些股权资本也不具备在证券市场公开交易的权利；（2）私募性决定了其募集的难度大和方式的灵活性。之所以说私募具有灵活性，主要是因为私募股权的金额不限大小，而且没有诸多的限制条件，所以股权基金来源相对宽泛，而且募集股权的对象可以是基金公司、投资公司还有个人；同时，投资者如果想撤资，其方式也是多种多样的，比如清算破产、出售股份、股权回购等。但是正是由于其私募性，所以私募股权难以在公开市场进行交易，加剧了交易的难度，需要募集股权的企业和投资者难以实现信息的自由沟通，所以增加了企业寻找投资者的难度，而且投资者处理股权的方式也十分有限，主要原因就是因为缺乏公开的交易市场。 1.2.2 解决中小企业融资的重要创举即私募股权融资。要切实解决中小企业融资难问题，就必须进行私募股权融资，这样不仅能解决中小企业资金短缺问题，还能提高中小企业的经营管理水平，不断拓宽企业融资渠道。第一，私募股权能有效降低中小企业的融资成本，为中小企业的长期稳定发展奠定坚实的基础。这主要表现在减轻了中小企业的两个压力：首先，中小企业通过私募股权，能够得到期限相对较长的股权资金，而这作为一种权益性投资，不必承担高额的财务费用，也不用考虑本金偿还问题，这些都切实降低了中小企业面临的流动资金压力；其次，私募股权作为一种权益性资金，降低了企业的实际负债率，减轻了企业面临的财务风险，为企业获得金融机构的贷款提供了可能；最后，私募股权没有公开的市场交易场所，而且所需承担的交易费用较低，也无须向金融机构提供抵押，这有效降低了中小企业的融资成本。对于大部分中小企业而言，融资成本沉重的重要原因就是抵押成本和利息成本。第二，私募股权融资能不断优化中小企业融资结构，提高企业的内控水平，促进企业自身的发展壮大。首先，私募股权作为一种权益性资金，它能将中小企业的负债比例控制在一定的范围内，从而实现股权结构的优化升级；其次，私募股权投资者十分注重企业的发展前景，假如是机构投资者，他们具备丰富的经营管理经验，他们参与到企业的经营管理过程中，能为中小企业