第七章 国际信贷筹资.ppt

国际财务管理 第三篇 国际筹资管理 第七章 国际信贷筹资 第一节 国际信贷筹资的渠道 一、外国政府贷款 三、国际商业银行贷款 四、出口信贷 五、外国政府混合贷款 第二节 国际信贷筹资的成本与风险 一、国际信贷筹资的成本 长期外汇借款成本率可按下列公式测算： 式中：f为筹资费率;It为第t年的平均年利息率rt为第t年的平均汇率； rn为期满还款时的汇率；Kg为外汇借款成本率。 二、国际信贷筹资的风险 二、国际信贷筹资的风险 第三节 国际信贷筹资决策 一、国际信贷的货币选择 一、国际信贷的货币选择 二、国际信贷的利率选择 三、国际信贷还本付息方式的选择 四、国际商业银行贷款形式的选择 4.境内机构借用中长期国际商业银行贷款必须列入国家利用外资计划。 5.偿还国际商业贷款实行谁借谁还原则。 1.对于借用国际商业贷款的境内机构仅限于： ①经国家外汇管理局批准，经营境外借款业务的金融机构； ②经批准的工贸企业或企业集团。 返回 外国政府混合贷款简称混合贷款，是由外国政府和该国银行共同提供的结构性贷款。它包括： （1）外国政府贷款，有的还给予部分赠款。 （2）出口信贷或商业银行贷款。 （一）国际信贷筹资成本测算的必要性 1.企业的借款成本率应当低于企业资金利率，这样企业才能获得财务杠杆利益，提高自有资金利润率。 2.当企业取得外汇借款有两种以上的货币可供选择时，就需分别测算各种外币借款的成本率。 （二）影响国际信贷筹资成本率的因素 1.利息率高低。 2.费用率高低。 3.汇率高低。 4.所得税税率高低。 （三）国际信贷筹资成本率的测算方法 1.短期外汇借款成本率的测算。 2.长期外汇借款成本率可按下列公式测算 返回 （一）国际信贷的风险来源 1.利率风险。 2.汇率风险。 3.项目建设风险。 4.市场风险。 5.生产技术风险。 6.经营管理风险。 （二）国际信贷的风险管理 1.在借、用、还三个阶段采用不同方法。 2.运用金融工具防范利率风险和汇率风险。 （1）货币互换（Currency Swap） （2）利率互换（Interest Rate Swap） （3）利率期货（Interest Rate Futures） （4）利率期权（Interest Rate Option） 返回 2.运用金融工具防范利率风险和汇率风险。 ⑤利息6000×6% ⑦利息50×9.86% ⑧利息50×9.875% ④利息6000×6.35% 返回 返回 借款国的货币 贷款国的货币 第三国货币 （一）贷币选择应考虑的主要因素 （二）选择的方法 （三）考虑汇率变动的多种可能性 （四）平衡点时的汇率 （五）汇率变动的概率分析 （六）多种货币组合融资 （二）选择的方法 1.本利和比较法。 2.成本比较法。 返回 （一）利率水平的选择 1.尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息贷款。 2.属于中等利率水平的出口信贷和其他低于市场利率的优惠贷款也要充分利用。 3.对于利率和费用较高的国际商业银行贷款（包括国际银行贷款），要根据其优点和企业的实际需要适当借用。 International Financial Management （一）外国政府贷款 政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款，它有以下特点： 1.一般是在两国政治、外交关系良好的情况下进行，为一定的政治、外交关系服务。 ２.受贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大。 3.贷款期限较长。 政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款，它有以下特点： 4. 分为无息贷款和计息贷款。 5.有时规定一些附加条件。 1.世界银行贷款。 ２.国际金融公司贷款。 3.国际开发协会贷款。 二、国际金融组织贷款 （二）世界银行集团贷款 与一般商业银行贷款相比，世界银行贷款有以下一些特点： （1）只向会员国政府或由会员国政府、中央银行担保的公私机构发放贷款。 （2）贷款必须用于经世界银行审定批准项目。 （3）贷款不是以营利为主要目的，而是为了协助会员国发展经济。 （4）贷款期限长，最长可达30年，平均为17年，宽限期为4年左右。 返回 （5）贷款利率参照市场利率，但一般低于市场利率，贷款收取杂费很少，只收取0.75%的承担费。 （6）贷款申请、审批手续严密，从提出项目到贷款，一般需要一年半到两年。 （7）世界银行一般只提供项目建设所需外汇资金。 （8）贷款以美元计值,如借用和偿还使用其他贷币,借款都需要承担汇率风险。 国际金融公司的资金来源主要包括： （1）成员国认缴的股金； （2）从世界银行和其他金融市场取得的借款。 （3）公司的积累的利润。 返回 它的资金来运用主要包括： （1）贷款。 （2）投资。 （3）转售对私人企业的投资，以加速资金周转。 返回 （一）