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专题二：国际贸易融资 国际贸易融资的含义与作用 贸易融资的传统方法 直接银行融资的其他方法 外汇管理风险 保证金 政府安排贸易融资的动因 一、国际贸易融资的含义与作用 含义：国际贸易融资，是为国际货物交易提供信用和风险管理的服务。它涉及私人企业、商业银行、国有企业、政府机构、保险公司和资本市场的投资者。 作用：贸易融资既是出口商获得流动资金的来源，又是确保出口商及时收取货款的手段，还可以向进口商提供资金，以便及时向供货商支付货款。 风险承担及对出口的鼓励作用 风险承担：供货商要确保及时全部收到用本国货币支付的货款。如果交易使用的不是出口商本国的货币，潜在的风险涉及买方的商业风险、战争或政府法定的外汇不可兑换的政治风险、外汇和汇兑风险、货物在运输途中遭受损失的风险。买卖双方可以利用各种手段将风险转移给作为中介的第三方。 对出口的鼓励作用：买方通常能得到优惠的利息率，良好的补偿条件和付款宽限期。政府机构向贷款人提供补贴、资金和保险，并承担部分风险和费用，从而鼓励出口。这也便函于本国企业为国外的借款人提供优惠的待遇。 二、贸易融资的传统方法 出口商承担一切风险：寄售、赊销、光票/跟单托收、有担保银行透支 出口商承担部分风险：政府的出口担保计划、信用保险 出口商将风险转移给金融机构或银行：保付商行的资金融通、买方信用、出口租赁 1、出口商的风险 寄售：由买方地售完货物后向卖方付款 赊销：买方承诺在到期日支付货款（一般采用光票/跟单托收） 有担保的银行透支：出口商把出口商品的总金额作为从银行获得短期信贷的抵押担保。当进口商对汇票承兑时，银行才能把作为货物所有权凭证的装运单据交给进口商（所以也是光票/跟光托收）。 2、分担风险 通常由出口商所在国的第三方承担部分风险。 可以由私人保险公司向出口商提供商业、政治和外汇风险的保险。但主要是政府的出口担保计划提供的担保，包括在无追索权（即如果买方违约，卖方不承担赔偿责任）的基础上向买方提供的贷款。政府资助的保险计划还为提供出口贷款的银行保险。 3、第三方风险 在买方信用下，第三方（商业银行或政府的出口信用机构）直接向买方提供贷款。出口商在买方违约时不必向贷款方承担义务。 出口租赁，厂商将产品（通常是适用于长期融资的资本品）直接卖给租赁公司获得现金。租赁公司再将货物租给国外的用户，通常需要进口国银行对未付租金提供担保。 三、直接银行融资的其他方法 远期汇票的贴现 福费廷?是（金融公司）利用自由市场的资金提供定息的出口信贷，为付款期长达几年的大型项目或资本货物出口融资。一般对出口商无追索权（除非出票行为违法）。买方一次性向卖方开具在几年内分期付款的汇票，进口国银行提供担保。卖方将这些汇票卖给金融公司，取得货款。金融公司在汇票到期时再向买方的保付银行交单取款。如果金融公司在二级市场上将票据转卖给他人，则持票人责任自负。这种方式一般没有政府介入。 直接银行融资的其他方法（续） 保付代理业：指由第三方有即期付款方式支付出口商未结清应收款（80%）的短期融资，余款等到期再支付。实际上是贴现的一种形式。卖方可以及时收到货款有大部分，而买方也免去开具信用证的费用。 保付代理还从事其他业务：催款、管理账户以避免呆账和币值波动损失、解决交货问题。 四、外汇风险管理 外汇风险产生的原因：自1973年取消固定汇率制以来，贸易融资中风险加大，由于要承担外汇风险，买方一般不愿意以卖方的货币支付货款，卖方就要承担汇兑风险。 卖方一般可以通过外汇期货来转移汇兑风险 五、进口商招标与保证金 投标保证金：通常是由供应商开立以买方为受益人的保兑不可撤销信用证，在出口商中标后未能按其所报价格执行合同时，将被作为违约赔偿。保证金一般为合同的1-5%，并可根据合同的性质及履约时期的长短浮动。 六、政府安排贸易融资的动因 政府或政府资助的机构都认为向外国买主提供融资服务虽然风险较大，但可以促进出口。 保险业务保护的是为进口商提供信和的出口商，尤其是出口商将进口商的期票拿到当地金融机构贴现时。 在商业银行提供买方信贷时，政府机构对贷款承担商业和政治风险担保。这种把官方的支持限制在保险和担保范围内的计划叫做“单纯保险”。但是大部分国家都成立专门为从事长期（5-10年）大宗资本货物采购的外国买主提供直接融资的政府机构。另外，这些机构还为银行提供利息补贴，补偿银行资金成本（市场利率）与最低贷款利息之间的差额。 经济合作与发展组织的安排 OECD国家间政府资助的出口融资的协议 混合信贷 担保与保险 OECD国家间政府资助的出口融资的协议 买方预付现金的最低额：合同起始（指从买方在本国实际占有货物或项目建筑竣工日）额的15%。 最长的偿还期限：10年。 利率：以五个特别提款权货币的长期债券利率的加权平均数为基础，每半年调整一次。偿还期越长，利率越高。