环卫设备专题-环卫设备正景气 海阔凭鱼跃.pptxVIP

行业研究 正文目录 一、朝气蓬勃的行业 4 1、保证环境卫生的三大类七小类 4 2、上游供应充足下游应用与市政对接 6 （1）上游供应充足，原材料价格波动缓冲垫 6 （2）下游应用属于公共产品，主要由市政对接 7 3、环卫设备整体处于基本阶段 9 （1）行业机械化率还未到第二阶段 9 （2）近年环卫车辆销售突飞猛涨 10 （3）清洁类车辆增长最快，中高端比例上升迅猛 11 （4）设备往机械化方向发展，但整体水平与国际差异仍大 12 二、环卫装备：巨大市场亟待开发 13 1、城镇化加速，环卫设备需求激增 13 （1）城镇化直接影响环卫清洁装备需求 13 （2）城镇化间接拉动垃圾转运和处理装备需求 14 2、劳动力紧缺，倒逼环卫机械化进程 16 （1）人口老龄化 16 （2）劳动力成本上升 17 （3）人员流失风险 17 （4）机械替代人更具经济性 18 3、环卫设备市场空间测算 19 三、环卫设备市场竞争格局 23 1、市场整体分散，细分行业状况不一 23 2、行业主要参与者剖析 24 （1）中联重科环境产业：头把交椅 24 （2）龙马环卫：极具潜力的小龙头 26 （3）程力专汽：非上市的强劲竞争者 29 四、投资建议 30 五、风险提示 31 敬请阅读末页的重要说明 Page 1 行业研究 图表目录 图 1：环境清洁的流程 4 图 2：环卫装备的分类 4 图 3：龙马环卫环卫设备原材料占成本比重 7 图 4：龙马环卫底盘原材料价格（万元/台） 7 图 5：我国主要汽车底盘生产商 7 图 6：中厚板钢材历史价格指数 7 图 7：2016 年中高端环卫设备市场份额 12 图 8：丹麦“能源之塔” 13 图 9：我国道路清扫面积（亿平方米） 14 图 10：我国城市生活垃圾无害化处理量（万吨） 15 图 11：我国垃圾无害化处理厂（座） 15 图 12：生活垃圾无害化处理率 15 图 13：2017-2020 年我国环卫设备市场空间 22 图 14：2016 年扫路车销量前十企业（辆） 23 图 15：中联重科环卫机械毛利率下降 26 图 15：环境卫生产业公司三费情况 26 图 16：龙马环卫营业收入和利润增长(万元) 27 图 17：员工学历构成 28 图 18 程力清洗吸污车 30 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 行业研究 一、朝气蓬勃的行业 1、保证环境卫生的三大类七小类 环境卫生是指空间环境的卫生。主要包括街巷、道路、公共场所、水域等区域的环境整 洁，垃圾、粪便等生活废弃物收集、清除、运输、中转、处理、处臵、综合利用，环境 卫生设施规划、建设等。随着社会进步和城市化现代化进程的加速，环卫设备成为保证 环境卫生的重要一环。 环卫装备是进行环卫机械化作业的主要工具，是国家环境卫生事业持续发展不可或缺的 基础设施之一。环卫设备主要包括环卫清洁设备、垃圾收转装备和垃圾处理装备三大类。 环卫清洁设备可分为路面清洁装备和市政园林及城市附属设施养护设备。路面清洁装备 主要包括洗扫车、扫路车、清洗车、洒水车、除雪车等；市政园林及城市附属设施养护 设备主要包括路面养护车、绿化喷洒车、护栏清洗车和下水道疏通清理车等。 垃圾收转设备分为垃圾前端收转装备和垃圾中转站装备，主要包括压缩式垃圾车、餐厨 垃圾车、自装卸式垃圾车和垃圾压缩站成套设备等。 垃圾处理设备主要包括垃圾填埋设备、焚烧设备、粪便处理设备等。 图 1：环境清洁的流程 图 2：环卫装备的分类 资料来源：公开资料、招商证券 资料来源：公开资料、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 资料来源：龙马环卫公司网站、招商证券 行业研究 表 1：环卫设备图例 类别 产品 图例 产品 图例 路面 清洁 装备 洗扫车 扫路车 吸尘车 高压清洗车 市政 园林 养护 设备 路面养护车 绿化喷洒车 护栏清洗车 下水道疏通清理车 垃圾 收转 装备 压缩式垃圾车 餐厨垃圾车 垃圾 处理 装备 垃圾分拣装备 垃圾终端处理 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 行业研究 2、上游供应充足下游应用与市政对接 环卫装备的上游行业主要为汽车底盘制造、钢铁、通用设备制造等行业，下游行业主要 为城市环境卫生管理业以及城市道路及公路养护业。 图3：环卫设备产业链 资料来源：中国产业信息网、招商证券 （1）上游供应充足，原材料价格波动缓冲垫 上游行业对环卫设备的影响主要体现为原材料采购成本的变化，但总体而言，环卫设备 的上游行业均为成熟且充分竞争的行业，供应商较多。 底盘、钢材是公司生产所需的主要原材料，参考龙马环卫的数据，底盘采购金额占主营 业务成本的比重约为 50%左右。汽车底盘是本行业最主要的