交易黄金和白银——.PDFVIP

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2017-12-23 发布于天津
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金屬交易黃金和白銀—— COMEX 對比 SHFE / TOCOM ２０１７年9月黃金與白銀交易歷史悠久 1 目前全球市場有三大黃金交易中心，即倫敦、紐約和上海。倫敦交易中心歷史最為悠久，是“場外倫敦金” 交易的中心。紐約交易中心是紐約商品交易所（COMEX ）的所在地，黃金期貨流動性高，可於全球範圍內全天進行交易，並於紐約實現實物交割。亞洲投資者歷來傾向于以金條或首飾的方式擁有實物黃金。但是，隨著中國在世紀之交的經濟發展，紙黃金交易迅速流行起來。在亞洲的交易所中，上海黃金交易所（SGE）和上海期貨交易所（SHFE）佔據現貨黃金和黃金期貨交易的最高量。這三大地區交易中心彼此互動、相輔相成，並不斷地進行套利交易。本文將探討不同市場黃金和白銀產品的特徵，並闡釋可能對亞洲投資者具有吸引力的套利機會。 COMEX GC黃金於亞洲交易時段具有高度流動性眾所周知，在全球各大交易所中，COMEX擁有最大的黃金期貨（代碼：GC）交易量，每天成交264,000多份合約 2 （或821,000公斤）。黃金市場全天進行交易以及芝商所每天幾乎二十四小時提供交易服務，使得世界各地的投資者能夠在最適合其排程的時間進入市場，不論他們是在亞洲、歐洲、拉丁美洲還是美國。作為一款全球性產品，GC全天具有高度流動性。GC單就亞洲交易時段（在本文中定義為新加坡時間 09:00– 3 的交易量便超過150,000公斤。 17:00）圖1： GC交易量在亞洲交易時段具有高流動性圖2：按交易時段劃分的GC交易量 6,000 35,000 5,000 30,000 25,000 4,000 20,000 3,000 15,000 2,000 10,000 1,000 5,000 0 0 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - n b r r y n l g p t v c n b r r y n : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : a e a p