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第十讲 资金成本的嫉钠算
《财务管理》;第十讲;一、教学目标;二、教学重点;三、教学难点;四、教学方法;五、教学媒介;六、课时安排;七、教学过程;（六）长期借款资金成本的计算;【例3-13】 【例3-14】
【练习1】：某企业从银行取得一笔5年期借款500万元，年利率为10%，每年付息一次，到期时一次还本，借款手续费为借款额的0.4%，公司所得税率为40%。则该项长期借款的资本成本计算如下：
;;【练习2】某企业取得5年期的长期借款100万元，借款手续费为0.5万元，借款年利息率为5％，利息每年支付一次。该企业所得税率为33％，其资金成本为：
KL＝3.37％
;（七）债券资金成本的计算;Kb=
或Kb=
公式中：Kb—债券的资本成本；
I—债券的利息；T—所得税税率；
BO—债券发行总额（按发行价格计算）；
f—债券筹资费用率；
M—债券的面值；
【例3-15】 【例3-16】;【练习】：某公司拟平价发行总面值为1000万元??5年期债券，票面利率为10%，该债券每年付息，到期还本。发行债券的筹资费率为3%，公司所得税税率为33%。则该债券的资本成本为：
;
如果本例中债券是按溢价发行的，发行价格为1 100元，则其资本成本为：
Kb=6.279%
如果本例中债券是按折价发行的，发行价格为9 50元，则其资本成本为：
Kb=7.271%
;三、综合资金成本;八、小结;九、作业
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