新兴铸管：2011年公司债券跟踪评级分析报告.pdf

公司债券跟踪评级报告 新兴铸管股份有限公司 1 新兴铸管股份有限公司 公司债券跟踪评级报告 公司不断完善钢铁产业链，资源储备和经 营规模大幅增长，抵御行业周期风险的能 力明显增强。 4. 2013年公司成功公开增发A股，募集资金 总额32亿元（含发行费用），资本实力进 一步提高。 5. 跟踪期内，担保方资产和收入规模大幅增 长，资产质量状况较好，货币资金较充足， 盈利能力较强，其担保对本期公司债券信 用状况仍具有积极的作用。 关注 1. 跟踪期内，虽然中国钢铁行业的产能利用率 有所提高，但产能过剩矛盾仍然突出，同时 需求下降导致行业亏损额加大。 2. 跟踪期内，公司的投资活动不断增加，投资 金额较大，未来可能面临较大的资本支出压 力。 3. 2013 年公司公开发行股票募集的资金用于 新疆300 万吨特钢项目二期工程，项目达产 后或将面临激烈的市场竞争，或可能给公司 经营带来一定的不利影响。 4. 跟踪期内，公司主营业务盈利能力所有弱化， 非经常性损益在利润构成中占比很大；2014 年一季度，公司营业利润呈现亏损。 新兴铸管股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 信用评级报告声明 除因本次跟踪评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与新兴铸管股份有限 公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与新兴铸管股份有限公司不存在任何影响 评级行为独立、客观、公正的关联关系。 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的跟踪 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本跟踪评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做 出的独立判断，未因新兴铸管股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见。 本跟踪评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本跟踪评级报告中引用的公司相关资料主要由新兴铸管股份有限公司提供，联合 评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证， 但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担 的相应法律责任。 本跟踪评级报告信用等级一年内有效；在信用等级有效期内，联合评级将持续关 注发行人动态；若存在影响评级结论的事件，联合评级将开展不定期跟踪评级，该债 券的信用等级有可能发生变化。 新兴铸管股份有限公司 3 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 新兴铸管股份有限公司（以下简称 “新兴铸管”或 “公司”）始建于1971 年，为原铁道兵兴 建的钢铁厂，以二六七二工程指挥部命名，1983 年原铁道兵撤编，二六七二工程指挥部移交总后 勤部建制领导。1996 年改制为国有独资有限公司，定名为新兴铸管（集团）有限责任公司（以下 简称“新兴铸管集团”或“集团”），并于1996 年8 月5 日挂牌运行。1997 年，经总后勤部批准， 集团为独家发起人，进行股份制改组，并以社会募集方式设立新兴铸管股份有限公司。 1997 年6 月，公司实现首发上市，共募集资金7.68 亿元。之后经过多次配股、股权分置改革 和多次增发新股。2013 年12 月，公司成功公开增发A 股，募集资金总额32 亿元（含发行费用）， 截至2014 年3 月底，公司总股本2,428,871,574 股，新兴际华持股45.38%，是公司的控股股东。 公司实际控制人为国务院国有资产监督管