离岸金融中心第13期-130201.pptVIP

* 1 全 球 经 济 金 融 问 题 研 究 （国 际 金 融 热 点 述 评） 特刊第 13 期 中国银行国际金融研究所 2013 年 2 月 1 日 离岸金融中心 应坚 1 离岸金融中心（Offshore Financial Centre）是上世纪 60 年代以后逐渐发展起来的。传统离岸金融中心是指某司法管理 区（Jurisdictions）内的金融机构向非居民提供非本币存贷款 服务。现代离岸金融中心的内涵要广泛得多，与在岸金融中心 的界限也开始模糊：金融机构既可提供非本币，也可提供本币 金融服务；资金既可来源于非居民，也可来源于居民；本国居 作者单位：中国银行（香港）有限公司发展规划部 — １ — 民甚至也能享受某些离岸金融服务。全球著名的离岸金融中心 包括纽约、伦敦、香港、新加坡、巴哈马群岛及开曼群岛等。 随着全球经济一体化程度不断提升，离岸金融中心在国际经济 与金融交往中的地位和作用越来越重要。 离岸金融中心的形成及发展 离岸金融中心形成的基本要素是本币从某司法管理区大量 溢出及跨境资金流动日趋活跃，如美元早在上世纪 50 年代就 随美国援助欧洲战后重建计划及巨额贸易逆差而持续外流，在 海外开始泛滥，为日后美元离岸中心的形成创造了必要条件。 美国实施的利息平衡税措施，客观上也阻止了资金回流。不过， 离岸金融中心最初形成，却是由一些特殊历史事件促成的。60 年代，东西方冷战升级，前苏联及东欧国家为了避免政治风险， 将美元转存于伦敦的银行，直接促成了伦敦金融离岸中心的建 立。70 年代石油危机后，中东国家亦将大量石油美元存入伦敦。 同时，美国跨国企业迅速发展，资金需求量很大，在欧洲美元 市场筹集资金，使得伦敦离岸金融中心的地位进一步提升。 伦敦离岸金融中心获得成功，其他国家及地区纷纷仿效。 1970 年新加坡批准跨国银行在该国设立分支机构，允许它们设 — ２ — 立“亚洲货币账户”，开展非居民外币存贷款业务，使其后来成 为亚洲美元市场的结算及交易中心。东京及香港亦积极发展各 自的离岸金融中心，分别以日元及亚洲美元为交易对象。另外， 巴哈马及开曼等“避税天堂式”的离岸金融中心也陆续出现。 1981 年 ， 美 国 立 法 批 准 建 立 国 际 银 行 机 制 （ International Banking Facilities，IBF），争取吸引美元存款回流。该法案 免除了相关银行的存款准备金要求、存款利率上限约束，并豁 免了联邦存款保险，允许相关银行进行境外贷款。纽约离岸金 融中心由此而产生。 近年来，离岸金融中心发展出现新的特点。在金融危机及 欧洲债务危机相继发生的背景下，欧美国家进行了金融监管改 革，同时加强对海外账户的监管。一些机构或个人通过离岸金 融中心避税、逃避监管及从事非法洗钱受到一定程度的限制。 离岸金融中心作为全球资金调度、多元化融资平台、全方位市 场交易及财富管理的功能得到强化。 离岸金融中心的主要分类 离岸金融中心大致可分为三类： 一为“伦敦型”，或称为混和型。其主要特点是对金融机构 — ３ — 从事非居民业务及居民业务不加分离，主要代表是伦敦及香港 离岸金融中心。此类离岸金融中心的另外一大特点是市场推动， 金融机构开展离岸业务无须政府批准。实际上，伦敦发展离岸 金融中心之初，对金融机构开展在岸业务有严格限制。英国货 币当局曾对英镑实行严格的外汇管制，不允许居民自由买卖外 汇。1979 年，英国废除了外汇管制，在岸及离岸市场统而为一， 在对非居民从事国内业务不加限制的同时，打开居民筹集及投 资外币及欧洲英镑的禁区。目前，伦敦仍是全球最大的离岸金 融中心，离岸业务的资产规模及交易金额超过纽约。 二为“纽约型”，或称为隔离型。其主要特点是对金融机构 从事非居民业务及居民业务加以分离，主要代表是纽约、东京 及新加坡离岸金融中心。此类离岸中心的又一个特点是政府推 动，如纽约的国际银行机制（IBF）是当局专门为非居民交易 创设的市场，采取会员资格制度，符合条件的金融机构可申请 加入 IBF，在获得当局批准后，可享受多项优惠措施。IBF 交 易严格限于会员机构及非居民之间，只允许提供传统银行服务 如存款及贷款，不允许从事证券业。离岸业务及传统业务分设 账户。当然，近年来隔离型离岸金融中心也在做出调整，在岸 — ４ — 与离岸市场之间的限制有所松动。 三为避税港型。此类离岸金融中心一般具有地理和税收优 势，如设在环境优美的海岛及港口，其政局稳定，税收优惠， 没有金融管制，对于希望避离政治动荡或希望减轻税负的投资 者有较大吸引力。主要代表是巴哈马的拿骚及开曼的乔治敦。 这些避税港缺乏像伦敦及纽约这类城市的基本条件，只具有记 帐中心