36Kr_FinTech细分领域：数字化投顾行研报告.投资交给机器，数字化投顾进场金融投资.pptxVIP

投资交给机器，数字化投顾进场金融投资—— FinTech 细分领域：数字化投顾研究报告引言参考美国金融监管局的定义，我们认为，数字化投顾是智能投顾的广义概念。 数字化投顾是指在用机器来代替人工投资顾问，来完成投资咨询过程中一项或多项核心环节。通常所讲的智能投顾指Robo-Advisor，即根据个人投资者提 供的风险承受水平、收益目标以及风格偏好等要求，运用一系列智能算法及投 资组合优化等理论模型，为用户提供最终的投资参考，并对市场的动态对资产 配置再平衡提供建议。Robo-Advisor是今年最热门的模式之一，本报告将以Robo-Advisor为重点， 同时分析投资者决策流程中起到投资建议的其他主要细分模式。数字化投顾的五种细分模式标的/组合调整信息获取 及分析投资方式 及策略交易执行② 量化策略③ 主题投资④ 社交投资① 智能数据分析⑤ Robo-Advisor（全流程管理）2目 录 Contents一、数字化投顾行业概述1.1 概述1.2 发展背景：理财需求增加科技发展带来新机遇 千禧一代对新模式接受程度高二、数字化投顾行业现状2.1 中美对比：金融市场所处阶段不同投资者构成不同2.2 美国：市场基本成熟，各模式领跑企业已出现 被动投资接受程度高 传统资管已认可数字化投顾发展方向 监管意见已出，行业规范势在必行2.3 中国：创业热度于2014年爆发玩家格局出现，各模式均尚在探索 少量机构已经试水相关监管细则仍需明确国内玩家全景图三、数字化投顾主要模式分析3.1 智能数据分析3.2 量化策略投资3.3 Robo-Advisor四、数字化投顾行业思考4.1 数字化投顾的发展需维持四大平衡4.2 智能数据分析模式有望率先爆发，长期下看好Robo- Adv isor4.3 以“智能”为卖点，当下还应理性看待CHAPTER 1数字化投顾行业概述 436Kr-数字化投顾行业研究报告2016年9月概述人工投顾的替代品，服务覆盖整条投资咨询价值链从投资顾问服务提供方角度来看，广义的投资顾问，指为金融投资、 房地产投资、商品投资等各类投资领域提供专业建议的专业人士。 投资顾问需要分析用户风险承受能力，提供满足用户风险及收益要 求的一系列比例不同的金融产品。相关人员及机构需要取得相关资 质。基于此投资顾问的概念，可以看到，从业务层面来讲，数字化投顾 属于投资 顾问业务。我们认为 ，数字化投顾是智能 投顾（即 RoboAdviser）的广义概念，是指在投资管理服务中用机器来代替 人工投资顾问来完成以下核心功能中一个或多个：客户档案创建及 客户分析、资产配置、投资组合选择、交易执行、投资组合重设、 投资损失避税和投资组合分析。其中，综合前六项功能（即从客户 档案创建及客户分析到投资损失避税）面向客户的服务被称为 RoboAdviser，即通常定义下的智能投顾。投资咨询价值链客户档案 创建及分析投资组合 选择投资组合 重设投资损失 避税投资组合 分析资产配置交易执行综合前六项功能的服务被称为RoboAdviser，即通常定义下的智能投顾 来源：Finra Report，36氪研究院从技术层面来讲，数字化投顾是将大数据分析、人工智能的技术引 入投资顾问业务，由人工或机器通过互联网及移动互联网等向用户 提供投资建议。因此，除综合了前六项功能的Robo-Advisor外， 在该投资咨询价值链中，每一或多项业务的聚合均可以产生一类细 分的数字化投顾服务模式，如大数据荐股、智能分析、主题投资等 均属于数字化投顾范畴。536Kr-数字化投顾行业研究报告2016年9月概述辅助投资者决策，数字化投顾深入决策流程从投资者自主进行投资决策的角度出发，在投资前，投资者自身应 该对个人投资偏好有较充分的了解，其信息获取、选择投资方式及 策略、至交易执行，及投资后标的/组合调整均由投资者自主进行。 在该流程中，每个细分环节对投资者投资构成投资建议的服务，均 涵盖在数字化投顾范围内。如果该投资过程由某一服务方全权提供， 投资者只提供基础信息供其分析投资风格及偏好，则该服务为 Robo-Advisor，相关机构提供全流程资产配置服务。投资者投资决策简化流程标的/组合调整信息获取 及分析投资方式 及策略交易执行基于以上从服务方及投资者角度的定义，可以看到，数字化投顾在 “量”和“质”两方面均对传统投顾做了升级。? 更多普通投资者突破传统“一对一”、人工投资顾问形式，使 之成为“一对多”、相对标准化、可大规模复 制的服务；? 更多细分环节的服务突破传统投顾服务领域狭窄的局限，数字化投 顾服务深入投资决策每个环节量? 引入大数据及人工智能，避免非理性因素利用模型计算法作为依据，引入大数据和人工 智能，在一定程度上消除人工投顾的非理性因 素，或因投资经验不足及失误