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网络融资助力小微企业融资未来 　　摘要：网络融资借贷模式是建立在网络在线平台中介服务基础上的数字化融资方式。在国外网络融资平台成功运营和国内小额借贷市场强劲需求的驱动下，拓展小微企业网络融资领域已成为现今金融服务创新的方向。“众融”模式和金融社交化的出现又必将开创小微企业网络融资的新理念。 关键词：网络融资 小微企业 众融 金融社交化 金融创新 一、引言 融资难是制约我国小微企业进一步发展的瓶颈，一方面小微企业贷款需求旺盛，另一方面融资成本高挂。随着互联网信息技术应用的不断深化，一种建立在网络在线平台中介服务基础上的数字化融资方式――网络融资借贷模式应运而生。 受国外网络融资平台成功运营的影响和国内小额借贷市场强劲需求的驱动，近年来网络融资模式在我国迅速兴起。据不完全统计，全国上规模的网络融资企业已有200多家，影响力较大的有红岭创投、宜信网、人人贷、E速贷等。电子商务龙头企业阿里巴巴、网盛生意宝等也开通了第三方网络融资服务平台，推出各种在线融资借贷产品。运营模式从最初两端都是自然人，发展到两端可以是自然人也可以是机构。 与此同时，各级政府积极鼓励开展中小企业网络融资创新服务，并取得了较为显著的成效。以浙江省为例，截至2012年5月，该省仅阿里巴巴、全球网、数银在线、经钱网4家网络融资服务机构就帮助15.23万户中小微型企业获得共计468.7亿元的网络融资，其中阿里巴巴的小额贷款不良率仅为0.96%，低于大型商业银行的平均水平。 二、网络融资的现状 在2012年电子商务融资平台上，上演了一出不折不扣的“三国杀”。再融资活跃度，即融资客户数量排行上，广州以超过20 000家拔得头筹，杭州以超过18 000家排列第二，上海则迈过16 000家屈居第三。数据显示，截至2012年底，阿里金融累计服务的小微企业数量已经超过20万家，均为阿里巴巴、淘宝网、天猫等电商平台上的小微企业或个人创业者，其中，尤以淘宝、天猫上的卖家为主。广州、杭州、上海三地的具有融资经历的卖家最多，无疑印证了三地在国内电子商务尤其是网购市场发展中的地位。而从省份来看，仍然是三强鼎立。在卖家融资活跃度前30强城市中，广东、浙江、福建三省合计占据14席。 （一）惹眼的低利率降低了小微企业的融资成本 根据阿里巴巴金融发布的放贷的相关运营数据，客户实际付出的年化利率成本仅为6.7%。与其他小额贷款公司动辄20%的贷款年利率相比，阿里金融产品利率之低很是惹眼。阿里金融依靠阿里巴巴在杭州、重庆设立的两家小额贷款公司，向阿里巴巴平台上的用户提供淘宝（天猫）订单贷款、信用贷款以及阿里信用贷款等小微贷款产品。 截至2012年底，阿里金融累计借贷的小微企业数超过20万户，这些企业全年平均占用资金时长为123天，实际付出的年化利率成本为6.7%。以日息为万分之五的订单贷款产品为例，2012年所有客户平均全年使用订单贷款30次，平均每次使用4天，以此计算客户全年的实际融资利率成本仅为6%，仅相当于一年期贷款基准利率。尽管对计算方法说法不一，阿里巴巴仍坚持其“随借随还”机制降低了小微企业融资成本。 单从产品表面利率来看，现有微贷产品的利率无疑高于基准利率，但通过微贷技术以及产品设置，可以让小微企业降低融资成本，所付出的实际利率远远低于纸面上的年化利率，其奥妙在于“随借随还”。阿里金融单笔小微信贷的操作成本为2.3元，而银行的单笔信贷操作成本在2 000元左右。业内人士分析，阿里金融实现低信贷成本的奥妙在于“互联网微贷技术”，简单形容，即用户的申贷、支用、还贷均可在网上完成。 （二）细分的小微客户与银行小贷形成互补 对银行来说，一笔50万元的小微贷款和5 000万元的大额贷款的成本大抵相同，但收益却大大低于后者，加上大多数银行对小微贷款的考核机制尚未明晰，客户经理缺乏动力。阿里巴巴做的生意是银行不愿去做的。由于小微企业缺少传统抵押品且财务报表不健全，能从银行得到的贷款屈指可数。一些银行虽有将客户结构下沉至小微企业的想法，但实际上贷款金额仍是几百万的量级，小微企业往往不需要这么多资金。阿里金融的服务对象主要是电商平台上的小微企业和个体户，其客户户均贷款约在6-7万元之间，抛开银行不说，即使是小贷公司，能够下沉到如此低额度的也很少，因此阿里金融与其他信贷机构更多是互补，而非竞争。阿里金融冲击最大的可能是民间借贷，因为二者的客户群体都是在传统信贷机构难贷到款的小微企业。 三、网络融资助力小微企业融资的未来 （一）“众融”颠覆传统金融的私密性 奥巴马签下JOBS法案（《创业企业扶助法》）的那一刻，很可能会成为金融业摒弃华尔街的没落而重整旗鼓的重要分水岭。尽管有很多人声称他们已经了解过这个法案，并为其中所蕴