工程经济学(第5章)工程项目的财务分析.ppt

第五章 工程项目的财务分析 工程项目的经济评价方法: 财务分析和费用效益分析 财务分析（财务评价）： 从项目自身的角度出发，仅在项目本身的范围内，研究项目的投入与产出，在现行的财税制度下，以市场价格，按行业基准折现率（贴现率）计算工程项目的相关评价指标。 费用效益分析（国民经济评价）： 是从国民经济整体的角度出发，研究项目对整个国民经济的影响。项目的投入与产出是按理论价格，用社会折现率来进行计算的。 分析时，不再限于计算项目本身的投入，还要计及整个社会为此项目所进行的投入（也可以是原有利益的损失）；当然项目的产出也要计算项目给其他相关方所带来的利益，而不只是项目本身的收益 两种分析方法的区别： 范围或角度 采用的价格体系 采用的折现率 财务分析 项目自身范围内 市场价格 行业基准折现率 费用效益分析 整个国民经济范围内 理论价格 社会折现率 本章将讨论工程项目的财务分析的基本内容和方法：即从项目自身的角度出发，依据市场价格和国家现行财税制度，分析计算项目的投资、经营成本、收益，计算项目的评价指标，考察项目在财务上的可行性。财务分析的主要内容有： 财务分析的主要内容 财务预测 投资估算与资金筹措 项目收益估算： 销售收入估算 成本费用估算 财务报表编制 损益表 资产负债表 资金来源与运用表 现金流量表 其它辅助报表 资金规划 资金来源与运用 资金平衡 财务效果评价 盈利能力评价 清偿能力评价 不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 一、投资估算 （一）投资构成 项目总投资 建设投资（或称固定投资） 流动资金投资 项目建成后，投资转化为相应的资产： 固定资产 无形资产 递延资产 流动资产 固定投资的构成 流动资金的构成 流动资金＝流动资产－流动负债 （二）投资估算 固定投资估算 固定资产构建费用 无形资产获取费用 递延资产 预备费 流动资金估算 流动资产 流动负债 资金筹措 资金来源 项目筹资方案 建设期贷款利息 投资使用计划 投资使用计划 借款偿还计划 固定资产： 指使用期限超过一年的建筑物、机器、机械、运输工具及与生产经营有关的设备、器具、工具等。这些资产的建造或购置过程中发生的全部费用即构成固定资产投资。 无形资产： 指专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术和商誉等。 递延资产： 主要指开办费用，包括筹建期的人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费和注册登记费等 流动资金： 是指为了维持生产所占用的全部周转资金 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产：包括各种必要的现金，各种存款、应收和预付款项、存货（原材料、半成品、产成品）。即维持一定的生产规模所需要的最低周转资金和存货 流动负债：主要是指应付帐款 固定资产投资的估算 固定资产投资包括： 工程费用： 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其 它 费 用 预备费用 固定资产投资估算方法 1,生产能力指数估算法： Ic=Ir*(Dc/Dr)m0*Φ 式中: Ic、Ir分别为拟建和已建工程的固定资产投资 Dc、Dr分别为拟建和已建工程的生产能力 m0是生产能力指数。按同类工程数据分析得出。 Φ是因建设地点时间不同而引入的调整系数 例：Ir=10万吨，Dr=2500万元；Dc=15万吨， m0=0.72(由大量同类工程分析得出),物价上涨率为年7%,两工程建成期预计间隔三年.求Ic(即拟建工程的固定资产投资) 解:先计算调整系数Φ: Φ=(1+7%)3 则:Ic=Ir*(Dc/Dr) m0* Φ =2500*(15/10)0.72*(1+7%)3 =4100(万元) 2,按设备费用分项比例推算法 该方法是以拟建工程的设备购置费为基数,依据已建工程中,建筑工程、安装工程及其他费用占设备购置费的百分比来推算拟建工程的固定资产投资，即： Ip=Ec*(1+ Φ1*m1+ Φ2*m2+ Φ3*m3) 式中：Ip 为拟建工程的投资额 m 为已建工程中建筑工程、安装工程、其他费用占设备购置费的百分比 Φ 为调整系数。 3，单位造价指标估算法 通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km等的造价）估算法进行 用以上方法估算的固定资