【精选】沈阳机床调研报告 - 全景网_18611.pdfVIP

朱嘉 朱嘉 行业步入景气周期，关注资源、规模优势企业 行业步入景气周期，关注资源、规模优势企业 02 18040 02 18040 ――造纸行业 07 年中报点评及投资策略 zhuj ia@ 造纸行业 07 年中报点评及投资策略 zhuj ia@ 2007 年 9 月 11 日 2007 年 9 月 11 日 行业评级：同步大市 行业评级：同步大市 行业分析报告 （中证研） 造纸行业 盈利预测与投资评级 投资要点： 证券简称 07EPS 08EPS 08PE 长期评级 07年 1－5月，造纸行业累计完成销售收入 1386.68亿元， 晨鸣纸业 0.55 0.65 21 买入 同比增长了 23.26%；累计实现利润总额 64.46 亿元，同比 美利纸业 0.52 0.82 22 买入 增长了 40.95%。 景兴纸业 0.36 0.63 19 买入 07 年上半年依然延续了去年的进出口形势：纸浆进口依旧 太阳纸业 1.30 1.79 18 买入 持续增长，而纸及纸板进口下降，出口上升。07年 1-6月， 银鸽投资 0.47 0.55 28 买入 我国纸浆累计进口 493 万吨，同比增长 4.4%，纸及纸板累 华泰股份 1.14 1.44 25 买入 计进口量为 211万吨，同比下降 4.40%；我国纸及纸板累计 恒丰纸业 0.35 0.52 26 买入 出口量为 177万吨，同比增幅为 46.3%。今年整体出口量（特 山鹰纸业 0.28 0.37 20 增持 别是新闻纸）有望大幅度增长。 岳阳纸业 0.56 0.96 31 买入 博汇纸业 0.64 0.78 24 买入 造纸原材料整体价格企稳，后期价格有望回落。在 07 年 1 注：以 8 月 31日收盘价为基准 －7月里，国际市场上木浆的价格依然居高不下，但由于下 半年供给的增加，价格有望回落；美废价格出现季节性上 涨，由于需求的强劲，其后期价格大幅下降的可能性并不 大。 造纸行业指数相对上证指数走势 多数产品市场回暖。在国内，大多数纸产品价格出现上涨。 文化用纸、白卡纸、新闻纸价格普遍上涨，后期有望保持