【人大财务管理第六版】财务管理学练习答案(第七八章).docVIP

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2017-12-08 发布于河北
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【人大财务管理第六版】财务管理学练习答案(第七八章)

财务管理学练习答案第七章项目投资决策解题一现金净流量=营业现金净流量＋终结现金流量(收回)－初始现金流量(投资) 方案 A方案 B方案年份 0 1～5 0 1 2 3 4 5 合计固定资产投资 20 24 -24 垫支流动资金 3 -3 销售收入 9 11 11 11 11 11 55 付现成本 3 4 4.2 4.4 4.6 4.8 22 折旧费 4 4.4 4.4 4.4 4.4 4.4 22 营业利润 2 2.6 2.4 2.2 2 1.8 11 所得税 0.5 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 2.75 净利润 1.5 1.95 1.8 1.65 1.5 1.35 8.25 固定资产残值 2 2 收回流动资金 3 3 现金净流量 -20 5.5 -27 6.35 6.2 6.05 5.9 10.75 8.25 净现值=现金流入量现值－现金流出量(投资额)现值净现值 A方案5.5×(P/A,6%,5)－20=5.5×4.2124－20=3.1682 净现值 B方案6.35×(P/F,6%,1)＋6.2×(P/F,6%,2)＋6.05×(P/F,6%,3)＋5.9×(P/F,6%,4)＋10.75×(P/F,6%,5)－27 =6.35×0.9434＋6.2×0.89＋6.05×0.8396＋5.9×0.7921＋10.75×0.7473－27=2.295 现值指数 A方案1＋3.1682÷20=1.1584 B方案1＋2.295÷27=1.085 选A方案解题二固定资产投资效益测算现金净流量=营业现金净流量＋终结现金流量(收回)－初始现金流量(投资) 营业现金净流量=净利润＋折旧甲方案现金流量年序 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合计固定资产投资 20 10 30 垫支流动资金 10 10 销售收入 35 34 33 32 31 30 29 28 252 付现成本 20 20 20 20 20 20 20 20 160 折旧费 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 28 营业利润 11.5 10.5 9.5 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 64 所得税 3.45 3.15 2.85 2.55 2.25 1.95 1.65 1.35 19.2 净利润 8.05 7.35 6.65 5.95 5.25 4.55 3.85 3.15 44.8 固定资产残值 2 2 收回流动资金 10 10 现金净流量 -20 -20 11.55 10.85 10.15 9.45 8.75 8.05 7.35 18.65 44.8 累计现金净量 -20 -40 -28.45 -17.6 -7.45 2 10.75 18.8 26.15 44.8 乙方案现金流量年序 1 2 3 4 5 6 7 8 9 合计固定资产投资 14 10 24 垫支流动资金 8 8 现金净流量 -14 -18 8.5 8.5 8.5 8.5 8.5 8.5 16 35 累计现金净量 -14 -32 -23.5 -15 -6.5