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关于浙江省中小企业信贷融资影响因素实证探究 　　摘 要：中小企业融资难是一个世界性难题，本文通过对浙江省中小企业信贷融资影响因素的实证研究发现，向企业提供贷款银行的数量、企业成立的时间、企业资产负债水平、银行贷款占企业负债的比重、企业的注册资本、企业的信用评级和银行的放贷效率等是影响浙江省中小企业信贷融资难的重要因素。在此基础上，从企业自身建设、金融体制改革和中小企业信用体系建设等三方面提出相应的政策建议，以缓解浙江省中小企业信贷融资难的困境。 关键字：中小企业；信贷融资；融资约束；信用体系 改革开放以来，浙江省中小企业经过30多年的发展，已经成为浙江省经济活动中最具活力的群体，在经济发展中扮演着越来越重要的角色，但是，信贷融资难问题一直制约着其进一步发展，解决好中小企业信贷融资难问题已成为摆在浙江省政府和企业面前的当务之急。本文以银行信贷融资为出发点，以浙江省为研究对象，试图发现制约浙江省中小企信贷融资的因素，并在此基础上提出相应的政策建议。 一、文献综述 在一国经济发展中，中小企业扮演着非常重要的作用，但是，融资难一直困扰着各国中小企业的发展，进而影响各国经济的可持续发展。针对中小企业融资难的现象，中外学者进行了大量的研究。 英国的麦克米伦爵士（1929）指出，中小企业在筹措长期资金时，如果所需的资金规模低于25万英镑，企业融资将会遇到困难。麦金农和肖（1973）认为，发展中国家的金融管制造成的金融抑制是中小企业信贷融资困难的重要原因。他们的理论后来被称为”金融压制”和”金融深化论”。Dewatripant和Maskin（1995）认为，银行对中小企业信贷会产生”软预算约束”问题，使得银行更趋向于大客户的业务，而忽视小企业的业务，从而使中小企业的信贷融资受到约束。Hodgman（1961）和Martinell（1997）进一步认为中小企业大多属于信贷历史较短的企业，其信用级别无法达到银行的要求，因此，其必然受到银行的信贷约束。 国内学者对中小企业的研究开始于20世纪90年代，在研究过程中，认识到了国内中小企融资难的现实问题，并对中小企业的信贷融资问题进行了广泛的探讨。国内关于中小企业信贷融资的研究以信贷融资困境为核心，并从原因和解决途径两个方面展开论述。林毅夫、李永军（2001）认为我国以大银行为主的高度集中的金融体制是我国中小企业融资困难的原因。张杰（2000）从金融体制角度展开分析，认为我国中小企业的融资困境源于所有制歧视，而张婕、王霄（2002）通过实证分析，结果表明，我国中小企业融资困难的主要因素并非是转轨经济中特有的所有制歧视，而是市场经济中普遍存在的规模歧视。张琦、陈晓红（2008）利用湖南省中小企业信贷实际调研数据实证所得出的结果也支持了我国中小企业面临信贷规模歧视的观点。张杰（2000）指出，解决中小企业融资困境的根本出路在于营造内生性金融制度的外部环境，因为只有内生性金融制度的存在和发展才不至于损害中小企业的内源融资基础。林毅夫、李永军（2001）认为，要解决中小企业的融资困境应该鼓励发展中小金融机构，并且定性的证明了中小金融机构相对于国内大型商业银行对信息不透明的中小企业融资更具有信息优势。张捷（2002）通过一个权衡信息成本和代理成本以寻求最有贷款决策组织理论模型，证明中小银行在中小企业融资上具有优势，并据此提出建立一个以民营中小银行为主体的中小金融机构体系的政策建议。 从上述中外学者的研究成果中可以看出，他们对于中小企业存在信贷融资难的见解是一致的，并且从不同的角度分析了中小企业信贷融资困难的原因，据此提出相应的解决措施。但是，他们的研究主要是从一国的角度展开分析，很少涉及到一国中的某个区域，不仅如此，他们的研究更是集中在理论上的分析，极少从实证上探寻影响中小企业信贷融资难的因素。因此，本文在前人研究的基础上，从实证角度对影响浙江省中小企业信贷融资的因素进行分系，并提出相应的政策建议。 二、制约浙江省中小企业信贷融资影响因素的实证分析 （一）模型设计 1.因变量的选取。将浙江省中小企业受到的信贷融资约束程度作为因变量。为了获得这一指标，在参考国外研究经验的基础上，兼顾了浙江省的具体情况，问卷中涉及到中小企业信贷融资约束程度的变量主要有：企业对债务融资的需求程度（0，5）；银行贷款申请成功的概率（0，5）；申请银行贷款时，企业是否缺乏足够的抵押品和合格的担保人（否取0，是取1）；企业的财务报表是否难以达到银行的要求（否取0，是取1）；企业是否觉得银行贷款利率和其他成本过高（否取0，是取1）；企业是否觉得贷款申请手续过于繁琐（否取0，是取1）；企业是否觉得贷款审批时间过长（否取0，是取1）；贷款政策是否公开透明（否取0，是取1）；当地政府在服务