湘西州金融发展和经济增长关系探究.doc

湘西州金融发展和经济增长关系探究 　　摘要：将湘西州作为研究对象，以减少地理因素、经济基础等区域差异对金融发展与经济增长间关系的影响。利用2001-2011年湘西州年度数据，进行格兰杰因果关系检验，并构建回归方程。通过实证研究得到结论：金融发展与经济增长互为因果，金融发展对经济增长具有促进作用，但作用不够明显。 关键词：金融发展；经济增长；因果关系；线性回归 一、研究背景 从理论上来说，区域金融发展与经济增长应该是相辅相成的，经济发展推动区域金融的发展，同时，金融发展对区域经济发展具有促进作用。而以往的很多研究已表明，区域各项基础条件的差异导致区域间金融发展的程度存在差异，也导致对经济增长的影响存在差异。如：金学军[1]等通过比较浙江、山西、河南的金融发展情况，得出区域金融发展存在差异的原因包括地理因素、自组织及金融人格等。李敬、冉光和等[2]的研究也证明，区域金融发展差异性存在的重要原因是地域因素的差异。由于地理因素的存在，使得区域间金融发展对经济增长的作用可能存在差异性。在金融发展和经济增长的相互关系存在区域差异的情况下，只有从地域层面对二者的关系进行研究，才能得出更为准确的结果。本文以湖南湘西州作为研究对象，对2001-2011年间湘西州金融发展与经济增长的关系进行实证分析，并得出结论，以期为该地域金融政策的制定提供参考。 二、研究综述 20世纪80年代以前，在对金融发展和经济增长关系的研究中，具有代表性有Schumpeter[3]（1912），其研究指出，金融机构通过向新兴的企业提供信贷来推动经济发展。Patrick（1966）[4]的研究最早指出了金融发展与经济增长间的因果关系，分别有“需求拉动”和“供给引导”两类。而Goldsmith（1969）[5]是第一位利用实证研究方法对金融发展和经济增长的关系进行研究的学者，其研究结论为：在大多数国家，金融发展与经济发展呈现正相关。20世纪90年代后，国外的专家学者从理论和实证两个方面对二者关系进行了进一步研究，并取得较大的成果。如，Marco Pagano（1993）、Zeira（1999）通过构建模型探究金融发展对经济增长的影响。Levine（1997）、Katherine A.Samolyk（1990，1994）等利用多个地区的多年数据进行实证分析，都证明金融发展与经济增长存在正相关。 21世纪以来，一部分学者对我国的金融发展和经济增长的关系进行了研究。史永东等（1999）[6]运用我国1978-1999年的数据进行格兰杰因果关系检验，发现在研究期内，我国的金融发展与经济增长存在双向的因果关系。周好文等（2004）[7]采用向量自回归模型，探讨了我国金融中介的发展对经济增长的影响。另一部分学者基于区域层面的数据对金融发展和经济增长的关系进行了计量分析。冉光和等（2006）[8]以我国东、西部金融发展和经济增长的数据为样本指标进行研究，结果表明：无论是长期还是短期，东部地区金融发展和经济增长都存在因果关系，而在西部地区二者只存在长期因果关系。戴锋（2009）[9]将江苏省划分为苏南、苏中、苏北三个区域进行研究，得到三个地区金融发展与经济增长间都只存在着单向的因果关系。而宋媛媛（2011）[10]的研究则表明，甘肃省的金融发展对经济增长具有十分明显的推动作用。综上，在已有的研究中，国内的学者一部分从国家的宏观层面对金融发展与经济增长的关系进行研究，另一部分学者将部分省市作为研究对象，通过实证研究得出结论。湘西州是湖南省少数民族聚居地，其发展的自然条件、经济基础、政策效应等都与湖南省其他地区存在较大差异。因此，为使研究结论更为符合现实情况、更为准确，本文将缩小研究区域范围，单独将湖南省湘西州作为研究对象，采用2001-2011年金融发展和经济发展数据进行实证研究，得到湘西州金融发展与经济增长的关系。 三、湘西州金融发展和经济发展的现状 随着西部大开发战略的实施及湘西州旅游业的发展，近年来，湘西州的经济得到了快速发展，金融业逐步壮大。鉴于湘西州金融业发展的现实状况①及数据的可得性，本文将以2001-2011年银行业的有关数据作为金融发展的数据。详见下表： 其中：D表示存款总额，C表示贷款总额。FIR即为存贷款总额之和与国内生产总值的比值。 但就中国而言，存款并没有全部直接转化为投资，银行间存在存款转移的现象。若以FIR来衡量湘西州金融发展水平可能会造成金融发展水平很高的假象。因此，本文将借鉴彭耿[11]（2012）的方法，用贷款总额与GDP的比值来反映湘西州金融发展水平。结果如下： 图1表明，10年间，湘西州的金融发展水平呈下降趋势。主要是因为政策逐步规范及经济结构不断优化，银行业贷款额度增长缓慢，逐步回归到合