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关于企业理财目标问题探究 　　摘要：企业理财目标问题一直是理论界探讨的一个重点。如今，理财环境的改变促使理财目标再次成为热点话题。文章首先分析了影响企业理财目标的主要因素，进而对比分析了五种典型的理财目标，最后提出将社会责任观引入企业理财目标是当前企业的正确选择。 关键词： 理财目标；社会责任；利益相关者 以目标为导向是企业财务活动的基本特点，企业的持续发展离不开财务目标的指引。自从20世纪80年代以来，企业理财目标经历了30余年的发展，其中传统的企业理财目标有企业利润最大化、产值最大化、每股利润最大化等，现代的企业理财目标包括股东财富最大化、相关者利益最大化及企业价值最大化。虽然这些目标在一定程度上都存在着缺陷，但它们又都有各自存在的合理性。因此，企业必须根据自己的发展状况，合理地选择适合其自身发展需要的财务管理目标。 一、企业理财目标的影响因素分析 （一）企业的治理结构 企业的理财目标必须与其治理结构相一致，有什么样的企业治理结构就会确定什么样的企业理财目标。拥有完善的企业治理结构，才能实现对企业财权的合理配置和监督，才能促使企业提高治理效率，有效地实现企业目标。 （二）企业的利益相关者 企业的利益相关者包括投资者、经营者、债权人、消费者、供应商、顾客及其他利益主体，这些主体之间都是相互关联的，不同利益主体对企业理财目标的影响程度是不同的。对企业起关键控制作用、承担更多风险的主体与其他利益相关者应在公开、公平、公正的基础上，促使各种利益更好地兼容，使得利益相关者的权益达到均衡的状态，从而共同致力于企业理财目标的实现。 （三）宏观环境因素 宏观环境因素主要包括经济环境、法律环境和金融环境。首先，最基本的是经济环境。企业应当充分了解政府经济政策，预见政府对于经济行为的调控方向与力度，对其优惠与有利政策予以了解，才能趋利避害。其他影响因素，如商业竞争、利率波动等，对于公司的销售收入、设备添置都有着很大的影响。为了促进公司理财目标的实现，必须及时调整经营方针，适应经济政策，提高企业的应变能力。其次，具有保障功能的是法律环境。企业理财目标的设定，从筹资、投资到利润分配都与企业的外部形式有着紧密关系。为了充分了解与掌握相关法律知识，企业财务管理必须在守法的前提下进行，企业的理财目标必须在法律范围内制订。最后，企业发展最主要的环境因素要数金融环境。企业进行投资及经营活动都是需要资金的，资金除了从自有资金外，还可以从金融市场获取，市场的变化对于企业的筹资、投资及运作都有着很大影响。 （四）管理决策因素 管理决策因素包括项目投资决策和资本结构决策。二者是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度，规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等做出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。 二、几种企业理财目标的比较分析 （一）利润最大化目标 作为企业新创造的财富，利润最大化代表着企业的创造出的财富越多，其企业目标的实现度越高。作为一个会计数据，利润容易被人为更改，并且其对于企业的长期可持续发展很难起到全面衡量的作用。由于以利益为衡量标准容易导致短期利益行为，并且货币的时间价值并没有在利润最大化中得到充分考虑，对于风险与收益之间的联系也没有充分衡量，目前利润最大化的目标已经被绝大部分企业摒弃。 （二）股东财富最大化目标 委托代理关系下存在着受托的财产责任，也就是股东财富最大化，以股东或委托人的利益为经营者追求的目标，为了有效地提高资本报酬，增加股东财富，对权益资本进行保值增值。以股票的市价作为理财目标的评价指标，虽然比利润最大化目标有所提高，但是仍然会导致短期利益行为，企业外包信息的不真实往往会由此产生。对于许多非上市公司来说，股票价格很难用来衡量理财目标，股东财富最大化目标也存在许多不合理之处。 （三）企业价值最大化目标 企业全部资产市场价值的最大化就是企业价值最大化。企业已获得的利润水平并不是唯一考虑的要素，还包括企业潜在的获利能力，包括一定期限内股东权益现金流量的折现值。作为一个抽象的目标，企业价值的最大化是很难加以确定的，企业所有者所希望实现的利益往往被视为企业价值最大化的全部，因此可能会与其他利益关系人相冲突，企业财务管理受到企业价值最大化的作用并不大。 （四）资本配置最优化目标 对于资本要素进行最合理的配置就是企业理财的本质。随着经济体制的不断完善，企业理财对于资源配置功能有着更高的要求，技术上得到信息技术的支持，