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先融期货研究院 12 月报告 甲醇/塑料(L、PP)月报 撰稿：袁帅 一、上月行情回顾 表1 11 月甲醇、LLDPE、PP 主力合约交易情况表 品种合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 涨跌 交易量 持仓量 甲醇1801 2668 3038 2657 2906 +237 +8.88% 543384 L1801 9530 10015 9470 9600 +90 +0.95% 6970752 165694 PP 1801 8660 9345 8652 8865 +187 +2.15% 9503294 226474 11 月，MA1801 收报2906 元/吨，较上月涨8.88%。 11 月，L1801 收报9600 元/吨，较上月涨0.95%。 11 月，PP1801 收报8865 元/吨，较上月涨2.15%。 二、基本面分析 原油： 图1 WTI 原油连日K 线图 资料来源：博易大师 先融期货研究院 11 月，减产协议延长预期持续发酵继续利好油市，而且沙特国王突然发起的反腐行动 导致国内气氛紧张，政权交替引发的地缘风险进一步推升油市，本月上旬国际油市震荡上 扬，布伦特油价于11 月6 日以64.27 美元/桶的价位创下2015 年下半年之后的、逾两年新 高，WTI 油价11 月24 日攀至 58.95 美元/桶、也刷新2015 年下半年之后的两年价格新 请仔细阅读正文后的声明 行业争先 产业合融 1 先融期货研究院 12 月报告 高。原油的上涨，明显提振国内商品情绪。减产协议延长预期对油市的影响贯穿全月。据美 国能源信息署官方数据，美国原油库存已经比2016 年3 月份的历史高点减少了15%，而美国 库欣地区原油库存也降低了180 万桶。尽管美国原油产量增长，但是由于原油库存下降，从 加拿大原油进口减少，美国基准原油期货电子盘在北美感恩节清淡的交易中继续上涨至两年 多高点，布伦特原油期货收盘继续上涨。 另外，数据显示，2017 年第三季度俄罗斯石油依赖型经济比去年同期增加1.8%，比第二 季度的增幅2.5%有所减缓。今年第二季度年增长率为2012 年第三季度以来最高。这也将在 一定程度上提振原油。 综合来看，原油仍维持震荡走高的预期，前期期价在50-55 美元/桶处获得支撑，未来一 段时间，此价位支撑依然有效，WTI 原油期货下周运行区间在55-65 美元/桶。 甲醇： 表2 国内主要甲醇市场价格统计表 资料来源：先融期货研究院 西北一带供应有所减少，西北价格大幅上涨。受主产区大幅走高带动，国内市场积极跟 涨。加之河北、山西等环渤海地区受环保检 查等因素影响，企业开工负荷较低，市场整体库 存偏低，内地价格持续坚挺。由于甲醇价格拉涨过高过快，下游企业利润持续压缩，部分烯 烃企业出现降负，甚至停车，市场交投气氛降温，局部高端成交略显乏力。港口方面，港口 库存低位，且前期期货走高支撑，港口市场持续上涨。 表3 甲醇国内装置动态 请仔细阅读正文后的声明 行业争先 产业合融 2 先