分析专栏：PE和VC在中国.DOCVIP

分析专栏：PE和VC在中国 还远远未到大发展的时期 保监会放开寿险2.5%预定利率是大势所趋 3 二季度中国外储增幅为何大幅放缓 3 证监会开展专项活动减少关联交易 4 全球经济复苏动力开始有熄火迹象 4 市场认为下半年通胀形势不会严峻 4 中行最新报告称全球经济二次探底风险不大 5 香港也要开设保监局加强投保保障 5 基金高管离职审查将规范想走先要算旧账 5 欧元区债务危机的拐点已经出现？ 6 经济前景预测乐观华尔街开始“抢人” 6 美国银行倒闭潮继续蔓延已波及近百家 7 美国经济若走向通缩将增强债券的投资价值 7 财政部成为信达唯一股东 7 华融资产开展上市保荐及承销业务 7 投资者要集体躲避券商集体推荐的“金股” 8 基金资产二季度“瘦身”瘦掉3000亿 8 银信合作理财产品高收益率诱银行违规发行 8 仍有公募基金人士不认同现在产业资本增持行为 9 〖分析专栏〗 【PE和VC在中国还远远未到大发展的时期】 2010年中国股市没有出现某些经济学家所高唱的6000点，反而是持续沉沦了下去，现在已经接近2300点。有趣的是，由于人民币汇率的看好，大量资金依然源源不断地涌入中国，而4万亿的财政资金以及前期十数亿的银行资金依旧存在，这种情况下，市场紧缩与资金腐烂并存，就成了中国资本市场的现状。 未来何处去？ 走向PE成为金融家，已经是很多企业家以及他们的富二代的重要选择之一。据说过去从事制造业赚了钱的很多企业家，现在都已经成立PE或是成为了PE的GP、LP。由于资金和头寸的浮滥，中国在亚洲几乎是在一夜之间，就有成为PE大本营的可能性。不过，问题也不是这么简单，中国管理层对PE的态度就是令人无法视而不见的政策趋势。 最近原“红鼎创投”创始人刘晓人涉嫌集资诈骗一案，有了最新进展。2010年6月29日，刘晓人因集资诈骗1.41亿余元，已被湖州中级人民法院一审判决死缓。原“红鼎创投”创始人刘晓人有着“民间创投第一人”的光环，“红鼎创投”专门从事互联网领域的天使投资，但这个“红鼎创投”存在仅仅3年时间就出了大事。当地检察院认定，从2006年7月至案发，犯罪嫌疑人刘晓人以经营“红鼎创业”投资公司为名，虚构集资用途，以高额回报为诱饵，累计集资达2.1527亿元，无法偿还集资款1.9757亿余元。据知情人士透露，湖州中院一审认定集资诈骗金额为1.41亿余元，而集资诈骗也是刘晓人的主要罪名。 如果你不相信这就是政策，可以看看另外一个判例。 2010年5月12日，阳光灿烂，但对于已经被羁押整整一年的德厚资本执行合伙人黄浩来说，好天气与他无关。曾经风光无限的私募资本市场的弄潮好手，因犯非法集资诈骗和非法经营两罪，已经认罪。至此，历时一年查证的黄浩案最终被正式定性，最后的判决结果，上海法院表示将择日公布。 黄浩案中有趣的地方在于，有圈内人士透露，“黄浩非法集资案所采用的手段蒙蔽了那些不知情、贪财的中小投资者，而即使如一些国外资本，似乎也被黄浩的花言巧语圈到了资金。” 2008年11月7日，当时的德厚资本将上海总部落在陆家嘴，那时出席典礼的人士除了作为出资方之一的汇乐董事长黄浩之外，还有外资的出资方、德厚资金的主席伊安·穆林，这些人也就罢了，但甚具有官方背景的前证监会主席周道炯，当时也是德厚资本典礼的出席嘉宾之一，一时间排场无限，曾经引来大批媒体对这家私募基金的多篇报道。 安邦首席研究员陈功认为，对于PE和VC的发展，官方的态度其实是很清晰的，只是人们通常并不愿意看到或是更愿意有选择性的忽视。 陈功指出，国家发改委财政金融司的某一高级官员在论坛上的讲话就是值得高度重视和加以分析的。其实，政府关注VC和PE领域的主要问题，归拢来看就是三点。第一，PE和VC行业的发展环境问题，就是这些个行业中的机构一旦多了之后，会出现什么问题，还没把握。而没把握就不能大发展，或是要谨慎发展。全民搞PE，全民搞VC，都是有问题的，但同时政府也认为PE、VC开始搞的时机已经成熟了。第二，国家已经认定这个行业现在有全民发展的趋势。既然如此，就要防止PE在募集的过程中演变为非法集资，如果演变为非法集资，就有可能导致风险，甚至影响社会的稳定。为了解决这个问题，官方安排了一些试点，大家看到，现在实际是有人能做，有人不能做，就是这个原因。第三，政府希望PE做什么是有具体目标的。这个目标就是参与结构调整和有助于产业政策目标的实现。说的直接一些，很多的VC做的是成熟企业的投资，这是不行的；很多的PE做的是PRE-IPO的投资，追求的是比较短期的回报，比较快速的回报，这同样也是不行的。 作为安邦的资深分析人士陈功相信，PE和VC的发展环境存在一个建设问题，但这个问题，依靠PE和VC解决不了，这终究是政府的问题，是制度建设的问题。 最终分析结论（Final Analysis Conclusio