“Super Clean Bottle Water Co.Ltd”国内 IPO可行性分析及建议.docx

“Super Clean Bottle Water Co.Ltd”国内IPO可行性分析及建议企业背景(?)我们是一家知名的瓶装水制造公司“Supper Clean Bottle Water Co.Ltd” 。在过去的五年，公司有一个强劲的持续增长变现，在去年获得了2亿的（港币2.4亿）的营业额。公司站在长远发展的角度考虑，计划在中国的西北和东北分别创立新的生产基地，虽然公司的资产充足，但是公司股东会对创立新的生产基地持有很多不同的意见，大股东更多的考虑自己的股东利益和风险保证。同时股东会有一些小股东，却想利用这个机会获得更多的价值增长。作为股东会主席的X先生，认为可以考虑公开募股上市进行融资，支持公司的扩张。宏观环境及行业分析（Wendy Xie，Kendra Cai，Sharon Shi）近年来瓶装水一直占饮料市场中约30％的份额，虽然其他类饮料一直在试图分割市场，但瓶装水以其低廉的价格和天然纯正的特性，仍有着不可替代的地位。中国瓶装水年销量目前已迅速跃升至亚洲第二位，达到29 亿公斤，今后的增长潜力仍然巨大。根据波特五力模型我们分析“Super Clean Bottle Water Co.Ltd”在瓶装水行业中的竞争力：一、现有竞争对手威胁如今，在我国市场上销售的瓶装水品牌有很多。国产品牌有农夫山泉，娃哈哈，怡宝，康师傅等等，国外品牌有依云，维希等等。这些矿泉水都是以瓶装水的形式向市场出售，但是他们在市场里的定位并不都是一样的。像依云的价格比较高，主要面对较高收入的人群；而康师傅、娃哈哈等价格比较低的，主要面对低收入的人群。虽然存在着细分市场，但是在每一个细分市场中产品差异性较一般，并且由于瓶装水生产需要大型的生产线等设备，故其退出成本较高。客户在不同品牌间转换成本较低。故行业现有竞争激烈二、购买商议价能力目前市场品牌同质化程度高，基于瓶装水的特点一来在于它的广泛铺货，随处都可以买到，十分便利，二来人们通常会即渴即饮，购买者对品牌认同度一般，而市场中存在许多替代品，并且客户转换成本非常低，故购买者议价能力较强。三、潜在进入者瓶装水行业的现有生产厂商具有比较明显的成本优势，现有行业中的龙头企业，例如康师傅，娃哈哈等企业已经开始通过规模化生产达到降低成本的目的，具有规模经济，而规模经济的实现则需要大量的资本投入，增加了行业的进入壁垒；除了规模化优势以外，行业中现有企业已经通过多年的努力抢占市场份额，建立起完善的原料供应和营销渠道，树立起品牌形象，拥有一定的消费者忠诚度；且行业内部对于潜在进入者势必会有较大的反应阻止其进入，因此，该行业的进入壁垒相对较高。四、替代产品瓶装水行业的替代品一般包括有碳酸类饮料，果汁饮品，运动饮料，茶饮品等，这类替代产品相对于瓶装水而言价格较高，客户的转移成本较低，因此，替代产品的威胁并不是很大。五、供应商议价能力瓶装水的主要供应商主要包括有PET瓶供应商，电力供应商以及运输供应商，这些生产要素的提供对于瓶装水的生产很重要。这三类供应商中，PET 瓶供应商以及运输供应商的集中度较低，可替代性强，转换成本较低，同时super clean bottle water co. ltd.的订货量较大，具有较强的议价能力；而电力供应商虽然因其资源的稀缺性相对议价能力较高，但是，由于电力的价格受国家控制相对稳定，因此不会对瓶装水的生产产生重大影响，因此，供应商的议价能力一般。行业生命周期（Wendy Xie，Kendra Cai，Sharon Shi）目前，国内中低端瓶装水行业处于成熟期，国内市场的增长呈现稳定，行业竞争趋于激烈，“Supper Clean Bottle Water Co.Ltd”主要目标是扩大市场份额，根据公司目前的经营状况，考虑通过上市募集资金来扩大产能。公司层面分析:法律风险(?)一、不存在经营者集中的风险公司营业额仅2亿，未达到《垄断法》关于申报的经营者集中的法定条件。《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条二、外商投资企业收购境内资产的法律风险1、不符合外资并购的产业、土地、环保政策的风险。2、被认定为存在可能导致拥有驰名商标或中华老字号的境内企业实际控制权转移，从而被禁止收购的风险。《关于外国投资者并购境内企业的规定》第四条、第十二条财务分析（1）(Wendy Gao)一、财务分析的指标体系在财务分析的指标体系中，我们从六个角度对super clean bottle water Co. Ltd的财务状况和经营成果进行分析：1.盈利能力，采用销售净利率来衡量企业的经营成果。…..2.营运能力，采用资产周转率来衡量企业运用资产获取销售收入的能力，资产负债率越高，企业对资产的管理能力越强。…..3.偿债能力，企业的资产负债率越高，权益乘数（资产/权益）越大，对经营成果的放大作用也更