十四财政与货币政策.pptVIP

五、我国财政政策（课外阅读） 1993年开始实施“适度从紧”的“双紧”政策。经过三年的治理，实现了“软着陆”，成功抑制了通货膨胀和经济过热。 1997年亚洲金融危机，实行“双松”的财政和货币政策。 2005年转为稳健财政政策。2004年过快的投资增长速度和信贷扩张引发了经济过热。 2009年“双松”的财政和货币政策。2008年下半年开始受美国的次贷危机引发世界性金融危机的影响，经济骤然降温。 2、再贴现和再贷款： 有局限性：商业银行有多种融资渠道，央行被动，故是告示效应。 我国再贴现概述 我国再贷款概述 七、汇率政策、资本流动与货币政策三难选择（克鲁格曼三角形） 三个角代表金融政策的三个基本目标，其无法同时实现。 第十四章　财政与货币政策 第一节　财政政策概述 一、什么是财政政策 财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及相应的措施。 二、财政政策目标 财政政策目标就是财政政策所要实现的期望值。一般政策目标可以归结为如下几个方面： 1、充分就业 我国城镇登记失业率基本在4%左右。如2006年为4.1%，2008年为4.2%。2010年为4.1%。 2、物价稳定 3、经济增长 西方经济学提出了潜在GDP和自然失业率的概念。 4、国际收支平衡 三、财政政策工具：是财政政策主体所选择的用以达到政策目标和各种财政手段。主要有税收、政府投资、公债等。 1、税收 （1）宏观税率：政府动员资源的能力，对于宏观经济运行的稳定以及经济的发展会产生重大影响。 （2）宏观税率确定后，税负分配就显得十分重要 税负分配一方面由政府部门进行，主要是通过税种和税率的选择；另一方面是通过市场进行，主要是通过税负转嫁来实现。 （3）税收优惠与税收惩罚 2、政府投资 政府投资是指财政用于资本项目的建设支出，它最终将形成各种类型的固定资产。 政府投资的项目主要是公共设施、基础产业以及新兴的高科技主导产业。 其对经济结构调整起关键性作用，并会产生较大的“乘数效应”。 3、国债 国债已成为调节货币供求、协调财政与金融关系的重要政策手段。 其调节作用主要体现在三种效应上：排挤效应；货币效应；收入效应。 四、财政政策的类型 根据财政政策调节国民经济总量的不同功能划分 （1）扩张性财政政策：又称积极财政政策、“松”的财政政策，是指通过降低财政收入或增加财政支出来刺激社会总需求的政策。 在经济衰退时期，国民收入小于充分就业的均衡水平，总需求不足。这时，政府通常要采取扩张性的财政政策。其主要内容是增加政府支出，减少政府税收 。 增加财政支出比减少税收的扩张效应更明显。如减少流转税，其主要作用于供给；减少所得税主要作用于需求。 （2）紧缩性财政政策：指通过增加财政收入或者减少财政支出以抑制社会总需求的政策。 在经济繁荣时期，国民收入高于充分就业的均衡水平，存在过度需求。这时，政府通常采取紧缩性的财政政策。 其主要内容是减少政府支出，增加政府税收。 （3）中性财政政策：指财政收支活动对社会总需求的影响保持中性。 但注意预算收支平衡或均衡财政政策并不等于中性财政政策。 第二节　货币政策及其与财政政策的配合 一、货币政策的含义 货币政策是指中央银行为实现其既定的宏观经济目标而采取的控制和调节货币供应量的利率，进而影响宏观经济的各项政策措施的总称。 货币政策包括三个方面的内容：货币政策目标、货币政策手段（工具）、货币政策效应。 二、货币政策目标 其与财政政策目标一致 三、货币政策工具 货币政策目标的实现是要借助货币政策工具来完成，货币政策工具可以分为两类：一般性货币政策工具、选择性货币政策工具 （一）一般性政策工具 1、法定存款准备金： 特点是过于强烈 我国存款准备金制度 2、公开市场业务： 具体分两类：直接；回购和逆回购 优点：主动权；灵活方便，富有弹性；速度快。但要求有足够的有价证券。 我国公开市场业务概述 （二）选择性货币政策工具：有浓厚的行政色彩 1、证券市场放款 2、消费信贷 3、道义劝告 四、货币政策的基本类型 1、扩张性财政政策： 2、紧缩性货币政策： 3、中性货币政策： 五、财政政策与货币政策的组合 1、“双松”政策 可刺激经济的增长、扩大就业，但会带来通货膨胀的风险。 2、“双紧”政策 可有效遏止需求膨胀与通货膨胀，但可能带来通货紧缩和经济停滞的后果。 3、紧的财政政策和松的货币政策 可控制通货膨胀的同时，保持适度的经济增长。 4、松的财政政策和紧的货币政策 可在保持经济适度增长的同时，尽可能避免通货膨胀，但长期运用会带来财政赤字。 财政与货币政策配合的政策效果（P333） 六、财政政策与货币政策的相对效力与时滞 （一）相对效力分析 1、财政政策的效力 IS曲线陡峭，投资需求对利率不敏感