银行私募股权投资基金（PE基金）业务介绍.pptVIP

国内过去一年中PE/VC投资企业的上市情况 2011年全年，共有281家中国企业于境内市场实现上市，其中VC/PE支持的企业共有141家，占比达到一半。 PE/VC投资企业上市后的回报情况 自2011年6月起，VC/PE境内IPO平均账面回报介于3.00倍和6.50倍之间波动，而此前，在2011年上半年及2010年，月平均7.00-8.00倍甚至动辄上10.00倍的回报水平也屡见不鲜。不难看出，“上市=暴利”的时代已经过去，之前部分机构在2010年掀起“全民PE”热潮时高估值投资，之后出现一、二级市场估值倒挂，机构账面投资回报明显回落。 关注点  1.从组织形式来看，国内的基金有契约型、公司型和有限合伙型。 体现基金运作模式的一个核心特征，即委托代理关系，都是通过一定的激励约束机制将基金委托给基金管理公司进行管理。 选择何种组织形式，目的是实现基金投资人和基金管理人的委托代理关系，并做到成本最小，激励约束最大，而这又往往受到外部环境的影响，包括法律规定、职业经理人市场的成熟完善程度、社会信用体系的完善等。 合伙：法律和操作性、国有企业和上市公司，但有税收优势，适合民营和个人； 自然人破产制度缺失。 公司：相对成熟，有法人保障，适合国有投资者。 基金发展初期，多数国家都主要是采取公司型，而随着信用体系、职业经理人市场健全特别是有限合伙避免双重征税的政策明确后，有限合伙制基金获得快速发展。而在有效解决了公司型基金双重征税问题的国家，公司型基金仍然是主流形式。 关注点  2.中小LP将受限 行业逐步规范催生机构投资人勃兴 《关于促进股权投资企业规范发展的通知 》对股权投资企业的资本募集方式以及投资者人数等方面进行约束。其中规定投资者为集合资金信托、合伙企业等非法人机构的，应打通核查最终的自然人和法人机构是否为合格投资者，并打通计算投资者总数，但投资者为股权投资母基金的除外。 此次调整将改变募资市场格局，社保、险资、上市公司等大型机构投资人必将成为更多基金追逐的对象，同时将催生众多合格的人民币FOFs投资人参与市场募资。 关注点  3.税收政策的解释说明： 对于法人机构来说，公司型基金和有限合伙型基金的税收政策一样，都不存在双重征税； 对于自然人来说，公司型基金存在双重征税，有限合伙基金只缴一次税； 对于社保基金来说，因其能享受免税政策，因此公司型基金需要缴一次税，而采用有限合伙型基金则不需要缴税。 4.目前基金对被投企业的价值增值不很明显，需要提升 5.国有股转持： 根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有。 PE是金融服务于实体经济最直接和最有效的手段之一。 PE是反经济周期运作的金融工具。 PE是以并购重组为主流的，PE扎堆PRE-IPO是一种泡沫。 PE是管理公共资产的好方式，也是对国企并购重组的有效工具。 关注点 商业银行与PE 参与PE的优势 重点关注 为何要参与PE? 满足客户需求 战略转型 挖掘客户资源优势 分享企业与国内资本市场增长带来的收益 迈向综合化经营 推动国内PE行业的发展 对客户非常熟悉 客户资源丰富 与企业的上下游有联系 一揽子金融服务 维系和挖掘客户关系 与传统信贷业务的联动 人才培养 激励机制 银行参与PE的三方面 商业银行与PE 可以增加银行中间业务收入，维护客户关系，增加金融服务种类等，不承担资本损失风险。 充分发挥商业银行的客户资源优势。 产业基金成功的关键要素：资金、项目、团队 建行的客户资源——资金来源和项目来源 竞争对手最渴望的和最缺少的：资金、项目 商业银行开展私募股权基金的方式 通过境外机构发起、设立和管理PE基金。 通过境内外子公司直接以投资者的身份投资基金公司 。 借助信托平台设计PE基金集合理财产品。 为PE基金提供募集资金和项目推荐的财务顾问服务 。 基金托管业务 。 3 建行的PE业务 目前建行开展PE业务的两种模式 通过建银国际设立基金管理公司模式 分行直接通过财务顾问参与基金业务模式 分行通过担任财务顾问参与基金业务模式 角色:担任基金或基金管理人的财务顾问，通过提供财务顾问服务，获得固定财务顾问费用和浮动分成的浮动财务顾问费用。 特点： 1.不占用我行资本金 2.我行对基金投资决策具有一定的影响力 3.我行不承担基金资产与项目投资的风险 分行通过担任财务顾问参与基金业务模式 服务内容 1.方案设计，即协助基金管理人设计基金总体方案、确定基金规模与组织形式、建立投资决策机制、风险