财务管理价值观念练习题财务管理价值观念练习题.pptVIP

概念及公式回顾 时间价值： 后付年金终值 FVAn = A * FVIFAi,n 后付年金现值 PVAn = A * PVIFAi,n 先付年金终值 Vn = A * FVIFAi,n * (1 + i) 或Vn = A * （FVIFA i,n+1 – 1） 后付年金现值 V0 = A * PVIFAi,n * (1 + i) 或V0 = A * （PVIFA i,n+1 – 1） 延期年金现值 V0 = A * ( PVIFA i,m+n —PVIFA i,m ) 概念及公式回顾 风险报酬 ： 期望报酬率 标准离差 风险报酬率 投资报酬率 证券组合的 β 系数 证券组合风险报酬率 1、某人希望以8%的年利率，按每半年付款一次的方式，在3年内等额偿还现有的6000元债务，问每次应偿还多少？ （1)这一题是涉及后付年金现值计算( P35 ) （2）设每次应偿A n为计息期数 i为利息率 PVA是后付年金现值=6000 n= 2*3=6 8%/2 = 4% A*PVIFA4﹪，6 = 6000 PVIFA = (1+i)-1/i(1+i) A * 5 .242 = 6000 A = 1144.60 2、某企业购置了一台新机器，估计新机器头两年不需要维修，从第三年末开始的十年中，每年需要支付200元的维修费。若折现率为3%，问10年维修费的现值为多少？ （1）这一题是涉及延期年金计算（P42） （2）根据公式 V = A·PVIFA3%，10 ·PVIF3%，2 即 V = 200·8.530·0.943 =1608.78（元） 或者 V = A*( PVIFA3%，12 — PVIFA3% 2) = 200*( 9.954 – 1.913 ) =1608.2  3、有人在今后五年中每年末借给你2500元，要求你在随后的10年中，每年末归还2500元于他，若年利率15%，问你是否接受这笔借款？ （1）通过对题干的分析，此题涉及每期期末等额的 收付款项。应用“后付年金的现值”模型，计算“今后五年中每年末2500元借款”的现值总和以及“随后10年每年末归还的2500元”的现值总和，比计较这两者之间的大小，即可确定是否接受这笔借款。 PVAn1=A·PVIFA i,n =A·PVIFA 15%,5 =2500×3.352 =8380 PVAn2= A·PVIFA i, n+m — A·PVIFA i,n = 2500×PVIFA15%,15－8380 = 2500×5.847－8380=6437.5 ∵PVAn1＞PVAn2， ∴应该接受这笔借款。 4. 6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%。该项分期付款相当于一次现金支付的购价是什么？ (1) 该题考察的是先付年金现值问题 (2) V0 = A*PVIFA10% ,6(1+i) = 200*4.355*1.1 = 958.1(元) 总结：先付年金与后付年金期数相同，但少计一期利息。亦可用公式V0 = A * PVIFAi ,n-1+A 计算 (P41-P42) 5、某企业拟投资15000元购置A设备，更新目前使用的B设备，每月可节约燃料费用600元，如年利率12%。问A设备应使用多少时间合算？ 通过对题干的解析，我们可以用“后付年金的现值”模型来求解。 解：设A设备至少使用n个月合算。 PVAn =A·PVIFAi,n ① PVAn =15000 ② A=600 ③ i=12% / 12=1% ④ 综合①②③④解得： n=29 A设备应至少使用29个月，才合算。 某企业拟投资1000000元，试制一种新产品，明年投放市场，根据对市场的预测，估计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，有关资料见下表： ? 市场