货币基金知识讲座.ppt

65 主要内容 货币基金概览-品种分布 利率品种-国债 利率品种-央票 利率品种-政策性金融债 信用品种-金融债 信用品种-企业债 信用品种-短期融资券 主要内容 本金安全 流动性强 短期类投资品中收益率较高 成本极低 主要内容 货币基金投资技巧 易基货币投资技巧 主要内容 易基货币概况 主要内容 债券基金评价 案例分析1 案例分析1 案例分析2 案例分析2 货币基金概览 易基货币基金概况 货币基金投资技巧 债券基金评价 货币基金特点 2009年金牛货币基金 业绩远超基准 2011年七日年化收益率一直在3%以上 优秀基金经理管理 马喜德先生，经济学博士。历任中国工商银行总行资金营运部人民币交易处投资经理、金融市场部固定收益处高级投资经理。现任易方达基金管理有限公司固定收益部投资经理、易方达货币市场基金基金经理、易方达稳健收益债券型基金基金经理。 货币基金概览 易基货币基金概况 货币基金投资技巧 债券基金评价 货币基金特点 注：资料来源，申万研究 不应忽视的债券基金投资 　 一级债基 二级债基 平均收益 最高收益 最低收益 平均收益 最高收益 最低收益 2005年 8.91% 13.14% 2.30% 10.31% 13.78% 6.55% 2006年 15.69% 27.55% 6.29% 27.85% 33.07% 17.75% 2007年 17.77% 38.71% 7.93% 26.09% 44.92% 4.06% 2008年 8.01% 11.61% 0.41% 3.57% 9.37% -6.00% 2009年 4.19% 11.90% -1.69% 5.58% 18.12% -0.13% 2010年 8.17% 14.74% 0.02% 6.36% 14.65% 0.11% 至少从历史上看，买债基亏损的概率小、亏损的幅度也小 根据银河2010分类标准，使用天相系统统计。由于银河将建仓期内基金剔除，故纳入统计的基金略有差异。 各类型基金2004年至2011年平均收益 数据来源：天相，截至2011年5月26日 平均收益指同类基金收益的算术平均值 -4.20% 23% 118，294 XX增长股票 -4.62% 100% 512，114 合计 1.11% 15% 77，148 XX优选股票 0.24% 17% 87，435 XX新增长股票 -8.59% 45% 231，444 XX多策略股票 过去1年 占比 资产现值 名称 招行XX支行，黄女士，52岁，退休 17.50% -1.99% 增配20% 增强回报A 14.26% 0.65% 增配40% 增强回报A 15.86% -0.67% 增配30% 增强回报A 20.89% -4.62% 原组合 波动性 收益率 组合对比 试着导入增强回报A后，收益和风险将如何？ 截至2011-6-23，数量2865只，票面总额200，462亿元。 三只国债是一个，可跨市场交易。 记账式国债可以在交易所上市，投资者可随时买卖，凭证式国债提前兑付时，按持有时间设定分档利率来计算利息 凭证式国债的本金及利息需持有到期后方能一次性支付，且需客户到银行办理；记账式国债的利息按年支付，自动划到账户，可自由支配 跨市场发行的国债，在证券公司和银行均可代销，该品种国债上市后，通过银行也可以自由兑付，但银行兑付时的交易价格采取“做市商”制，交易价格由银行根据市场情况制定，每天公告的价格较为固定，一般一天一个统一价格，通常买入价高于同等条件下交易所国债品种价格，卖出价低于同等条件下交易所国债品种价格。且每家银行的交易价格也不一样。 由于托管机构之间存在着不同的运作模式，使转托管的完成至少需要一天。银行间市场可在工作日内的任何时间（8:30-16:30）实时办理转出、转入业务，但交易所市场必须在该日闭市以后(15:00)才能进行清算，也就是说，交易所必须在15:00前完成转入或转出指令的录入，才能保证客户在次一个工作日可以使用转入或转出的债券。 附息占80%，贴现占2% 附息债券中，固定利率68.91%、浮动利率11.14%、累进利率7.26% 附息占80%，贴现占2% 附息占80%，贴现占2% 附息占80%，贴现占2% 目前市场上债券基金的评价体系没个统一标准，这是申银万国的方法，供大家参考，指标很多，别怕，实际应用时只要看净值增长率和风险调整收益。净值增长率是基金是赚是赔；风险调整收益即夏普比率，代表承担一份风险带来的超额收益，好像你捡到一块金子是冒着杀头的风险，还是冒着丢只鞋的风险，这差蛮多的。简单说，夏普比率就是基金的性价比 申万在大量数据分析的基础上，得到了一个有用的结论，就是，债券基金的业绩持续性比股票基金强很多。 信用风险指标：衡量的是借钱不还的风险。