风险调整绩效度量方法_RAPM_及其在我国的应用风险调整绩效度量方法_RAPM_及其在我国的应用.pdfVIP

理 论 园 地 风险调整绩效度量方法 （ ） !#$ 及其在我国的应用 李志辉 李 萌 内容提要：风险调整绩效度量方法 （ ）与传统绩效度量方法的最大区别就在于将业 !#$ 务的收益与风险直接挂钩，强调了风险衡量在银行这类特殊行业的重要性。计算!#$ 度量 指标时需要对分子 （收益项）和分母 （资本项）进行调整；四个常用的!#$ 度量指标的计 算方法和涵义各不相同，使用时必须严格加以区分。标准!#$ 方法的应用条件与现实情况 有很大差距，对计算公式的修正可有效避免因此而导致的偏倚。!#$ 的理念和方法对提高我 国商业银行的风险管理水平和竞争力有很强的现实意义。 关键词：风险调整 绩效度量 !!%! （ ） ’( 世 纪 )( 年代 末 ，美 国信 孚银 行 不同于传统的主要以股本收益率 !%A 为中心 ） 的绩效度量和资本分配模式，而是将银行获得的 （ ， 年被德意志银行收购 首 *+,-./0 1/203 4555 次提出了风险调整资本配置观念，自此以后，该 收益与其所承担的特定风险直接挂钩，更明确地 项技术被广泛应用于国际上活跃的各大银行，他 考虑到风险对商业银行的巨大影响。风险调整度 们通过对信用风险的量化管理来平衡业务的风 量方法可以帮助业务管理者进行投资决策，制定 险和收益并形成了以此为核心的全面风险管理 不同层次上的长期战略计划，例如风险量化和管 （ ）模 理、交易评估、利润提升、绩效度量和资本分配； .66787.,3 .,3./9/70. : ;7. /70- =+,+.=.,3 式。目前，风险调整绩效度量方法（ 该方法还能对新引入的交易工具进行有效定 /70- +?203. 9./6@/=+,8. =.+02/.=.,3 ，简称为 !#$ ）已经成 价，从而实现具有更高增值潜力的投资。 为金融理论界和实业界公认有效的核心经营管 理手段，很多知名银行的风险经理都认为!#$ 一、!#$ 方法介绍 是风险收益度量的最前沿问题，对!#$ 的研究 代表着整个企业集团风险管理的最高成就。 !#$ 方法与传统绩效度量方法的最大区 风险调整绩效度量方法是一个风险收益均 别，也即!#$ 方法的核心思想是：在信用风 衡模型，在对不同投资方案进行比较时，该方法 险度量模型中引入风险调整函数，将与特定业 () 国际金融研究!##$ % ’ 理 论 园 地 务相关的预期损失量化为当期成本，衡量经风 !!%! 的分子是收益项，包含收入信 险调整后的收益大小；同时计算银行为缓冲非 息、广义的 “费用”、业务部门之间的转移价 预期损失而保有的资本金，将收益与其所承担 格以及银行从事各种类型业务活动的预期损 的特定风险直接挂钩，衡量资本收益率，从而 失。图: 是对分子中各项的详细说明。 为银行的业务决策、绩效考核、交易定价等多 其中，预期损失是指银行的正常经营过程 方面经营管理提供统一的标准依据。