美联储加速印钞留通胀隐患 金价仍有投资价值.pptxVIP

摘要：尽管美联储（FED）极有可能于今年10月退出QE，但其印钞机转速较去年却不降反升，加之国际地缘政治局势越发紧张，黄金的“美好时代”真的来了吗？ [ 若历史重演，且美联储;如期在2015年三季度左右首次升息，则目前正值升息前的“喘息”阶段，或为黄金提供进一步上涨空间 ] 尽管美联储（FED）极有可能于今年10月退出QE，但其印钞机转速较去年却不降反升，加之国际地缘;政治局势越发紧张，黄金的“美好时代”真的来了吗？ 彭博分析师Kenneth Hoffman本周一指出，截至2014年7月，今年美联储货币供应年率同比增幅已达7.7%，远高于2013年的4.75%;，同时也略高于2012年的7.65%。美联储加大马力印钞或是黄金最大的利好因素。 货币宽松利好黄金 顺着Kenneth Hoffman的逻辑，M2货币供应速度加快意味着美联储正试图推高通货;膨胀，而黄金作为传统的抗通胀资产，这无疑支撑了金价的持续上涨。 数据显示，黄金价格进入8月后强势反弹。在上周三当天，现货黄金甚至一日内急涨1.6%。而2014年至今，国际金价已经上涨约8.6%，;截至《第一财经日报》记者发稿，报1315美元附近。 从另一方面而言，货币在逐步增加，但黄金供应的年率增幅只有1.5%~2.5%，随着通胀走高，黄金前景或自然向好。 同时，美联储连续重申在购;买资产计划结束后的一段时间内保持高度宽松货币政策仍是合适的。即使就业和通胀接近目标水平，仍可能长期维持联邦基金利率低于正常水准。由此，低利率环境下通胀上行从根本上在中长期支撑金价。 此前，美联储;在7月31日公布的政策声明中指出，通胀已经向“接近于”长期目标的水平发展，且通胀持续低于2%的可能性“有所降低”。然而，美联储在6月声明称其“低于”目标水平。对此细微措辞变化，分析人士曾指出，美国通胀;水平已见明显好转。 加息前一年黄金或大涨20% 目前，市场普遍预期美联储将在2015年下半年左右首次升息。对于多数投资者来说，美联储加息会增加持有黄金的机会成本，因此金价会下跌。然而，过去;四十多年来的历史数据却给出了新的见解。 然而，目前美联储内部对于货币政策立场的争议日趋白热化，外界猜测加息日程或将提前。美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)、里奇蒙德联储主席;莱克(Jeffrey Lacker)近期纷纷展现强势鹰派姿态，不赞同FOMC在资产购买结束后相当一段时间才首次升息的声明措辞。 花旗银行(Citi)周一(8月11日)在报告中称，通常而言，美元走;强利空黄金，但幸运的是美元和黄金都拥有避险的属性，近期的伊拉克局势、以巴冲突以及俄乌局势的风险都在持续推高避险情绪。因此只要地缘政治风险存在，美元与黄金同涨的情况将继续维持。 地缘政治风险短期助;推金价 最新地缘政治风险又一次搅动了市场的脆弱神经：俄罗斯与西方之间上演互相制裁的戏码、美国在伊拉克发动定点空中打击等。地缘政治局势的错综复杂致使避险情绪抬头，金银价格大幅反弹，其或将继续成为支;撑金价的一个重要“砝码”。 进入8月，黄金市场便开始上攻。而此前，受制于市场的加息预期，以及经济数据好转带来的避险情绪消退，国际金价持续回落。自7月14日的大跌以来，金价一直处于低位震荡状态，在;1300美元/盎司一线徘徊。 有分析师对《第一财经日报》记者表示，目前支撑金价上涨的临时性因素居多，如美国国债收益率持续下跌和地缘政治紧张等。 也有分析师认为，从短期来看???金价上涨的原因是;受到地缘政治危机的刺激，而避险买盘引发的反弹往往是暂时的，因此这类上涨的可持续时间并不长。 此外，上周五德意志银行(Deutsche Bank)在大宗商品周度报告中建议，美国经济复苏将导致美债行;情向好，这在中期来看会阻滞金价反弹。;easwhqo 白银返佣 /