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巴克莱关于欧舒丹的研报,欧舒丹是法国的化妆品品牌
EQUITY RESEARCH Consumer | Hong Kong/China Food, Beverages Personal Care | 2 September 2011
LOCCITANE INTERNATIONAL Stock Rating 1-OVERWEIGHT
from N/A
Initiate coverage at 1-OW: Track record of Sector View 2-NEUTRAL
Unchanged
market share gains in defensive industry Price Target HKD 23.50
from N/A
Initiate coverage at 1-OW with PT of HK$23.50: We forecast a 19% earnings CAGR
over 2011-14E driven by store expansion. We like the cosmetics industry for its Price (01-Sep-2011) HKD 18.78
defensiveness over other discretionary segments in uncertain economic times. Potential Upside/Downside +25%
Tickers 973 HK / 0973.HK
L’Occitane, in particular, has proved its ability to deliver growth in good and bad times.
We initiate coverage with a 1-Overweight rating and a 12-month price target of Ma
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