基于DEA的创业板制造业上市公司绩效评价.pdfVIP

·综合 年第 期（ 下） 2012 12 基于DEA的创业板制造业上市公司绩效评价研究* 张 晨 童晶晶 （合肥工业大学管理学院 安徽 合肥 230009） 摘要：本文以我国2009年底之前在创业板上市的21家制造业公司为研究样本，分析了创业板制造业 上市公司的绩效水平。结果显示:2010年我国创业板制造业上市公司整体绩效水平较好，技术效率较高；纵 向对比分析发现，样本企业2009年整体绩效水平较2010年的要好。 关键词：创业板 制造业上市公司 数据包络分析法 规模效率 纯技术效率 一、引言 2009年创业板市场正式开板，成为我国多层次资本市场的重要组成部份，能够为各个行业的、具有自主创新能力的公司提供上 市平台，从而实现市场的不断发展壮大。2011年《证券日报》统计显示：创业板上市公司中符合新兴产业的上市公司主要来自于信息 技术业和制造业，这些公司有别于低端制造业公司，尤其是高污染、高耗能公司，一般规模较小，但科技含量高，发展潜力大，承载着 我国由制造业大国转变为制造业强国的重任。创业板制造业上市公司经营历史较短，未来业绩增长、新技术的先进性与可靠性、新模 式的适用性与成熟度等都具有较大不确定性，导致创业板市场的投资风险比主板市场大得多，投资者很难对这些公司作出准确的价 值判断。采用数据包络分析方法（DataEnvelopmentAnalysis，简称DEA）对创业板制造业上市公司进行绩效评估、 多产出的决策单元进行相对效率评价，被广泛用于公司的绩效评估。Charnes和Cooper等（1978）认为在定量评价 势，如果决策单元在最突出其自身优势的条件下，其效率依旧小于100%，则说明决策单元的绩效水平仍有问题；上市企业各自竞争 优势不同，而DEA方法允许企业在各自发展方向和优势上比较并评估绩效。同时，DEA方法还可以提供决策单元规模效益变化的信 息，穆文杨（2010）认为，在研究中DEA方法受到的束缚较少，能够比较全面的评价企业，并且针对无效的决策单元能够指出具体的改 进方向和目标值。通过DEA方法对我国创业板制造业上市公司进行客观绩效评价，不仅可以帮助投资者了解公司的经营情况，进行 理性投资，同时也可以帮助相应的上市公司管理层提高其经营管理水平。 二、绩效评价的模型选择与指标体系确定 （一）CCR模型 假设有n个部门或单位，称为决策单元DMU，每个决策单元DMU都有m种输入和s种输出，相应的向量分别为： j 叟 minθ 叟 叟 n 叟