酒业并购经济效应——以洋河酒业并购双沟酒业为例.pdfVIP

资本运营 Capital Operation 酒业并购经济效应分析 ———以洋河酒业并购双沟酒业为例 宿迁学院 姜丽丽 仝爱华 嵇正龙 洋河酒业牵手双沟酒业，意味着一个省份白酒板块的崛起，为 品为洋河蓝色经典系列（海之蓝、天之蓝、梦之蓝）等中高档白酒。 洋河酒业带来了许多潜在的经济效应。本文主要就洋河酒业并购 公司拥有的“洋河”商标、“蓝色经典”商标为中国驰名商标。双沟酒 双沟酒业后在规模经济效应、品牌效应、财务协同效应、市场绩效 业被誉为中国的源头酒，位于苏北的泗洪镇，在江苏省也一直享有 效应及经验共享和互补效应等方面进行了深入分析。 盛誉。洋河并购双沟经历了以下三个阶段：首先，2010年4月8 日，以 一、洋河酒业并购双购酒业背景概述 53589.936万元成功完成对双沟国有股权的收购；接着，2011年3月 （一）洋河酒业与双购酒业简介 洋河酒业在白酒行业地位突 18 日，完成对26法人股权的收购；最后，2011年3月19 出，公司主要从事洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌 日、20 日，以18元/股的价格完成对自然人股权的收购。至此，双沟 浓香型白酒的生产、加工和销售，位于苏北古镇———洋河，主导产 酒业成为洋河酒业的全资控股子公司，洋河酒业完成对双沟酒业 虑，并未选择统一的会计政策来进行会计核算和报表信息披露，而 盈余管理行为的严重性，相关监管方面应将会计报表合并范围作 是利用了企业合并过程中统一会计政策这一机会，对企业财务状 为重要的审计项目和风险点进行严密控制和监督。具体可采用风 况、经营成果等信息进行了人为地调整，从而达到了其通过统一会 险导向审计等方法，对合并范围变动进行整体风险评估，并依据评 计政策来进行利润操纵的目的。 估结果合理地配置相关审计资源。此外，相关部门应针对企业报表 二、企业合并过程中盈余管理行为的策略与方法 合并问题尽快制定出明确细致的审计操作规范。 （一）结合当前上市公司利润操纵特点，完善合并会计报表准 从本质上来说，企业各类盈余管理行为都是由证券市场的不 则 要切实有效的防范和控制盈余管理行为，必须充分结合实际 成熟和相关会计准则的不完善所导致。只有在准则规定不明确或 情况，有针对性的对现行会计合并报表准则进行修正和优化。如：针 有多种选择的情况下，企业才具有较大的盈余管理操纵空间，但是 对上市公司通过选择不同的会计核算方法来调节利润的情况，可规 会计准则和制度客观上存在着一定的不确定性，且这种不确定性 定上市公司在一定期间内应采用统一的会计核算标准和处理方法， 无法通过人为的修订和完善消除。因此，单纯依靠规范会计准则和 以便有效控制其通过频繁变更会计处理方法来进行短期利润操纵。 制度并不能从根本上防范和杜绝盈余管理行为。 目前能够做到的 （二）细化会计规范，进一步明确合并过程中的核心问题 我 仅是通过减少会计准则中可选择的会计程序和方法来缩小会计政 国现有的各项会计准则、会计规范往往都是概述性的，对会计实践 策选择空间，将来需要强化对企业合并过程中盈余管理行为的质 缺乏指导性，且对于一些会计核算过程中的具体问题尚未做出明 量的监管，细化地来执行会计准则。如：会计准则应根据不同的企 确规定，这就导致企业财务处理过程中得不到有效的指导。而缺乏 业，不同的内部机制的不同，做出具有针对性合理性的规定，对于 明确的会计处理方法，也给企业进行利润操纵提供了广阔的空间。 大小不一的企业，应该遵循的会计核算准则也应有所区别，这样才 基于这一情况，未来我国相关证券监管部门和会计准则制定修订 能够有效缩小企业利润操纵空间，逐步建立良好的证券市场环境。 部门应密切结合当前企业盈余管理的手段，有针对性的将一些问 随着我国相关部门监管制度的完善和会计准则的高标准要求，利 题予以明确的规定。如必须对合并范围，合并日等重要信息的确定 用会计政策有效的进行盈余管理的空间会缩小范围，股份公司以 给予明确的规范，以便有效企业减少利用人为调整合并范围和合 及上市的公司财务报告的准确性以及真实性会不断的