中立生猪产业.PDFVIP

消费品 — 食品饮料 | 证券研究报告 — 行业深度报告 2014 年 3 月 12 日 中立 生猪产业 公司名称 股票代码 目标价(人 评级 谷底拾贝，规模和效率制胜 民币) 大北农 002385.CH 16.47 买入 生猪产业上游具有传统的农产品属性，效率提升将是未来几年的关键词。 牧原股份 002714.CH 40.77 谨慎买入 在规模化养殖的大潮中，我们认为国内最为领先的是牧原的机械化养殖模 顺鑫农业 000860.CH 16.24 谨慎买入 式，以及大北农以深度服务帮助养殖户提高效率的模式，目前猪价低迷阶 上海梅林 600073.CH 9.05 谨慎买入 段恰是长线布局优质公司的良机。 雏鹰农牧 002477.CH 9.34 持有 支撑评级的要点 资料来源：万得，中银国际研究  猪价：冬天已经来了，春天还会远吗？养殖板块正在经历黎明前的黑暗， 以 2014 年 3 月 10 日当地货币收市价为标准 短期仍有业绩风险，然而长线布局的机会已经来临。行业去库存在缓慢进