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第八章 工程项目财务评价 第一节 项目财务评价概述 第二节 工程项目投资估算 第三节 工程项目财务评价的若干问题 第四节新设法人项目财务评价案例 第五节既有项目法人项目财务评价 第一节 项目财务评价概述 一、财务分析的含义和主要内容 工程项目的经济评价主要分为财务评价和国民经济评价。 财务评价，是从投资项目或企业角度对项目进行的经济分析。在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，据以判断项目的财务可行性 。 财务评价的主要内容 ①财务预测。 ②编制资金规划与计划。 ③计算和分析财务效果。 二、财务评价的目的 1.衡量经营性项目的盈利能力。 2. 衡量非经营性项目的财务生存能力。 3.合营项目谈判签约的重要依据。 4.项目资金规划的重要依据。 三、财务评价的基本步骤 1.财务评价前的准备 （1）实地调研，熟悉拟建项目的基本情况，收集整理基础数据资料。 （2）编制部分财务分析辅助报表。 三、财务评价的基本步骤 2.进行融资前分析 只进行盈利能力分析 （1）编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率、净现值和项目投资回收期等指标。 （2）如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资方案，继续进行融资后分析； （3）如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设计完善项目方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。 三、财务评价的基本步骤 3.进行融资后分析 包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 （1）在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案； （2）在已有财务分析辅助报表的基础上，编制项目总投资使用计划与资金筹措表和建设利息估算表； （3）编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平； （4）编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可获得的收益水平。 盈利能力分析：赚取利润的能力。指标有净现值、总投资收益率等。 清偿能力分析：偿还借贷的能力 。指标有借款偿还期、利息备付率、偿债备付率等 财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。指标有净现金流量、累计盈余。 财务评价 经营性项目：财务评价包括盈利能力、偿债能力和财务生存能力 非经营性项目：财务评价主要是财务生存能力 四、费用、收益的识别 1.收益 ①营业收入：企业获得收入的主要形式。由销售量和价格决定。 ②资产回收：项目寿命期末可回收的固定资产残值和回收的流动资金应视为收入。 ③补贴：国家为鼓励和扶持某项目的开发所给予的补贴应视为收入。 2.费用 ①投资：包括固定资产投资、无形资产投资、建设期借款利息、流动资金投资等。 ②营业税金及附加，所得税 ③经营成本：在一定期间内，由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。 经营成本＝总成本费用－折旧和摊销费－利息支出 折旧不构成现金流出，但它是总成本的组成部分，计算所得税时要考虑。 财务评价的基本步骤 利用有关基础数据，通过基本财务报表，计算评价指标，进行分析和评价。 财务预测 投资估算与资金筹措 营业收入预测 成本费用预测 财务报表编制 利润与利润分配表 资产负债表 资金来源与运用表 现金流量表 其它辅助报表 五、辅助财务评价报表 1.固定资产投资估算表 2.流动资产估算表 3.资金使用计划与资金筹措表 4.固定资产折旧费估算表 5.无形资产及递延资产摊销费估算表 6.总成本费用估算表 7.营业收入估算表 8.营业税金及附加和增值税估算表 9.单位产品生产成本估算表 六、基本财务评价报表 现金流量表 全部投资现金流量表 自有资金现金流量表 投资各方现金流量表 利润与利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息计划表 财务外汇平衡表 基本财务报表与评价指标的对应关系 六、基本财务评价报表 1.现金流量表 反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。 按投资计算基础不同，分为全部资金财务现金流量表，资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表。 全部投资现金流量表 全部投资现金流量表 以全部投资作为计算基础，用以计算全部投资财务内部收益率，财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力，为各个投资方案进行比较建立共同基础。 资本金现金流量表 资本金现金流量表 从投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金财务内部收益率，财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目自有资金的盈利能力。 2.利润与利润分配表 反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算