000982 中银绒业 羊绒纺织行业.doc

000982 中银绒业 羊绒纺织行业 宁夏中银绒业股份有限公司 （注册地址：灵武市羊绒工业园区中银大道南侧） 募集资金运用 1、多组份特种纤维高档纺织品纺纱技术改造项目项目投资总额约40,916.69万元，其中拟以募集资金投资14,843.02万元； 2、剩余部分全部用于偿还银行短期借款。 2012年8月23日配股价格为3.89元/股募集资金净额62,633万元 一、行业竞争风险 纺织行业是我国传统的支柱产业和主要的出口创汇行业，在国民经济中占有重要的地位。羊绒纺织行业在纺织行业中属进入壁垒相对较高的子行业，但其产业链两端的原料初加工及羊绒制品生产的技术门槛、进入壁垒仍然偏低。20世纪80年代中期以后，羊绒制品生产厂家数量迅速增加，由10多家发展到目前的2,000多家，产能也保持较快速度增长。目前，中国羊绒实际分梳能力达到20,000吨，超过资源总量；羊绒衫生产能力也超过4,000万件，行业内部竞争较为激烈。尽管公司在原料收购及产业链完整方面具备较大优势，产品种类、档次、生产规模、产品质量、技术水平和经济效益等指标均在全国同行业中排名前列，而且本次募投项目的实施进一步优化公司的产品及财务结构，提高公司的核心竞争力，但行业整体竞争尤其是羊绒制品生产及销售市场竞争较为激烈的情况下，公司经营将会面临一定的行业竞争风险。 二、产品外销风险 目前，公司50%以上的产品系通过直接出口或间接出口的方式销售至国际市场。2009年、2010年、2011年外销收入占营业收入的比例分别达到51.05%、56.34%、57.70%。而国际政治经济环境、国家出口退税政策、纺织品市场贸易政策、进口国的进口政策、国际供求关系、国际市场价格等不可控因素，对产品外销影响较大，上述因素的变化将直接影响公司的经营业绩和经营成果。尽管公司通过加强对国际市场的研究、提升国际市场的运作水平、完善国际市场营销网络、加强海外市场的开拓与维护、提高市场的反应速度、提高品牌国际知名度、强化公司新产品的研发等措施尽量降低产品外销风险，但国际政治经济环境和我国出口政策的变化将不可避免地对公司的经营产生一定的影响。 三、原材料收购风险 （一）原绒价格波动风险 本公司生产所需的主要原材料为山羊绒原绒，占公司原材料成本的90%以上。由于羊绒原料价格完全放开，其价格波动完全受市场供求关系影响。原绒价格的波动将影响到公司的经营业绩和财务状况。为此，本公司与原绒供应商保持长期稳定的供货关系，并在保障充分供应的前提下，获得较优惠的收购价格。同时，通过合理储备以及不断更新羊绒加工工艺提高原绒的利用率和产品附加值等多种措施降低原绒价格波动对公司经营业绩的影响。尽管这些措施可以有效降低或减轻原绒价格波动对公司经营的影响，但原绒价格的波动仍将对公司的经营业绩和财务状况产生影响。 （二）原绒收购风险 羊绒企业的发展受到原材料市场规模限制。目前全国羊绒加工能力超过羊绒资源总量，原绒市场竞争较为激烈。目前，农牧民养殖山羊规模化程度低，其饲养山羊的积极性受到原绒价格、国家环保政策，以及气候变化的影响，原绒产量及质量波动比较大。原绒的收购量将制约本公司产品产量；原绒质量的优劣会影响公司羊绒产品的品质。尽管公司已和各牧区当地的羊绒供应商和牧民建立长期的良好合作关系，全程跟踪羊绒购销各环节，把握采购时机，并建立严格有效的质量监督和控制体系，但原绒产量及质量的波动以及采购市场份额的竞争对公司的经营不可避免地产生一定的影响。 四、政策风险 （一）产业政策变化风险 纺织产业是我国国民经济的重要支柱，也是我国参与国际竞争的优势所在，因此国家对纺织工业给予了一系列政策支持。得益于《纺织工业“十一五”发展纲要》、《关于加快纺织行业结构调整促进产业升级若干意见的通知》、《纺织工业调整和振兴规划》等一系列国家产业政策的支持，近年来纺织工业加快技术结构、原材料结构、组织结构、产品结构、产业结构以及区域结构调整步伐，转变经济增长方式，推进产业可持续发展，全面提高产业科技含量、资源利用效率、环境质量和劳动生产率，把传统的劳动密集型产业改造成技术密集型、资金密集型产业。公司作为羊绒纺织行业的骨干企业，产业政策为公司提供了良好的发展机遇和空间。但如果国家产业政策出现调整，公司的生产经营可能会受到一定影响。 （二）所得税优惠政策变动的风险 报告期内，本公司所得税优惠政策为：①母公司享受的国家西部大开发企业所得税优惠，可减按15%的税率征收企业所得税；②全资子公司宁夏中银绒业原料有限公司（简称“原料公司”）根据《财政部、国家税务总局关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）享受的农产品初加工企业免征企业所得税优惠。2009年-2011年，本公司享受的上述税收优惠政策对当期净利润的影响金额