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第四部分 股市策略论 股市投资原则（一） 做适合自己的：历史上很多优秀投资者之所以优秀是因为他们不去做自己力不能及的投资，巴菲特不去投资期权和网络股，索罗斯不去做短线交易。 华尔街将炒股的诀巧归纳成两句话：截短亏损，让利润奔跑！Cut loss short,let profit run! 常胜将军：简单地复制成功模式。 “识别不同的市场态势，根据不同的市场态势制订不同的交易计划，并以严格的纪律来执行交易计划。” 随时随地，要维持一条逃生的退路。 做股票与做投资项目一样，需要周全的思考和细致的评估，投资收益和风险比例的大与小就决定我们的买与卖，更不能够轻易和盲目地听信他人。 选择品种重要，选择时机更重要； 股市投资原则（二） 犹太人的投资原则：“第一，不要亏钱；第二，风险小、价格合适；第三，要有增长空间。” 美国纽约对冲基金经理鲍尔森（John Paulson）：“有两个投资原则指导我前行。”第一个投资原则是：警惕市场下降，而对市场上升不要操心。这对他来说是非常重要的指引哲学。他特别强调要保住本金，而不是损失资金。第二个原则是：风险套利不是赚钱，而是不要丢钱。“假如你能够在下跌时把损失减到最低，你就能保住所有的收益。这使业绩看起来很好。”他认为，两个原则只是从不同角度说明了同样的问题。 对投资者而言， “做正确的事”是指买就买业绩优良而稳定或成长的股票，“正确的做事”是指选择大盘向好的时机介入，选择合适的时机出局。确保做正确的事后才保证正确地做事！ 股市投资原则（三） 巴菲特的投资原则：一是看得懂的商业模式，二是有利的长期经济环境，三是能力强与可信赖的管理层，四是合算的报价。这四大“投资过滤器”是巴菲特在1977年的年度致函中就提出过。 不熟不做（一） 不熟不做。股票、期货、外汇、基金、债券、权证等投资对象名目繁多。“一招鲜吃遍天”。巴菲特从来不投资新兴产业，如互联网，只在传统行业上下赌注。集中投资可口可乐的时候被人们讥笑“卖红糖水还挣钱？” 当1969年市场正在牛市的高潮中时，巴菲特宣布退出：“我无法适应这种市场环境，同时我也不希望试图去参加一种我不理解的游戏而使自己像样的业绩遭到损害。” 1972年巴菲特第二次碰到大牛市，他的选择是卖出大部分股票。 巴菲特上一次碰到大牛市是1999年网络股热，标准普尔500指数上涨21%，而巴菲特却亏损20%，不但输给了市场，而且输得非常惨，相差41%，这是巴菲特40多年间业绩最差的一年。不追热点，因为不懂，不熟。 巴菲特与众不同的投资信条：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”巴老更能理解理性而不是非理性。 不熟不做（二） 1、[美]罗伊·纽伯格：投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的！ 2、[美]朱尔：股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! 3、彼得·林奇：我从来不在我不懂的事情上投入大量的金钱。 4、彼得·林奇：不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!?? 5、罗杰斯：除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。 6、罗杰斯：我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。 7、彼得·林奇：买一种股票时，不应因便宜而购买，而应该看是否了解它！ 不熟不做（三） 比尔·盖茨是世界首富，巴菲特是二富，两人年纪差了很多，但是两个人是好朋友。有一天比尔·盖茨问巴菲特，我的公司业绩这么好，为什么我的股票你一股也不买？巴菲特就说，我想问一下，你能确定再过十年软件会是什么样呢，你能确定再过十年网络是什么样的，你能确定再过十年电脑是什么样子吗？比尔·盖茨说，我也不能确定，因为这个行业发展太快了，巴菲特说你既然无法预测，我为什么能相信你的公司呢，我不敢购买你公司的股票，但是咱俩是好朋友，我个人可以买。 即使在大牛市里面，你不要去买那些没有把握的股票，不能长期持有没有信心的股票，只有你比较有把握的股票才能长期持有。 不熟不做（四） 赚大钱唯一的秘诀就是看懂什么做什么、看懂多少做多少、一点也看不懂就坚决空仓观望，一直空仓到能够看懂再操作。 看准就做，看不准就休息。所谓看准，是指上涨趋势明显，看不准是指趋势方向摇摆不明确。当然在明显的下跌趋势中也不能火中取栗。 “有风驶到尽，无风潜海底。” 失去某些机会，?但赢得资金的安全。 不要担心错失机会，?善猎者必善等待。?在没有大机会的时候，?要安静的如一块石头。交易之道在于，?耐心等待机会，?耐心等待最有利的风险/报酬比。 佛说：你要静静等待，等待花开的时刻！ 不熟不做（五） 炒股最忌讳不明不白！股市中不明不白赚来的钱，也会不明不白的亏掉的。 凯恩斯 ：我宁可进行一项自己有足够信心来判断的投资，而不是投资10种自己知之甚少甚至一无所知的证券。”（1942年） 不需要知道有关这