水利工程经济学 第五章 不确定性分析.docVIP

第五章　不确定性分析 　　工程项目计划采用的数据，大都来自预测和估算，效益、费用和时间等都有一定程度的不确定性。这种不确定性，有的来自于客观因素，有的来自于主观因素。为了弄清不确定因素对经济评价指标的影响，需进行不确定性分析，以判定工程方案在经济、财务上的可靠性。不确定性分析包括敏感性分析、概率分析和盈亏平衡分析。 －、敏感性分析　　 1、概述 　　 敏感性分析是研究和验证各项主要因素发生变化时对整个建设项目的经济评价指标的影响，从中找出最为敏感的因素。同时根据指标的变化程度，进行必要的补充研究，以便论证计算结果的可靠性和合理性。敏感性分析适用于国民经济评价和财务评价。 　　 敏感性分析表明评价指标对各种不确定因素的敏感程度，敏感性较稳定的方案优于较不稳定的方案。譬如甲方案与乙方案在基本情况下的经济内部收益率，分别为0.12和 0.l15；当投资增加10%，前者为0.085，后者为0.10。在基本情况下，尽管甲方案优于乙方案，但从稳定性分析而言乙方案优于方案甲，因方案乙敏感性较稳定。 　　 2、敏感性分析方法 　　 敏感性分析，考虑的主要变动因素有：投资、效益、价格、工期、可变成本等。可用净效益、内部收益率指标反映对以上变动因素产生的敏感程度。最常用的敏感分析，是分析内部收益率指标，包括列表分析和绘图分析。 　　 （1）列表分析 　　 列表表示某种因素单独变化或两种以上因素同时变化引起内部收益率变动的幅度，即列出不同方案基本情况和因素变化情况的内部收益率、因素变化情况的内部收益率与基本情况内部收益率的差值。差值越大表明指标对此因素的敏感性越大。 　　 例 某水利工程在投资、年效益、施工期变动的情况下，对财务内部收益率进行敏感性分析。 其列表分析见表5-1。 ? 表5-1　　敏感性分析 分 析 项 目 财务内部收益率（FIRR） 与基本方案的差值 基本情况 投入增加15% 投资减少15% 效益增加15% 效益减少15% 工期提前1年 工期推后1年 5.64%5.04% 6.15% 7.00% 4.13% 6.36% 4.80% 　 －0.6% +0.51% +1.36% －l.51% +0.72% －0.84% 　　由表5-1敏感性分析结果可以看出，该工程财务内部收益率对效益的变化最为敏感，其次是施工期，再次才是投资。当以4%作为财务基准收益率时，效益减少约16%，即达临界点，此时财务收益率等于基准收益率。若生产效益再降低，该工程将会由可行转为不可行。因此，在该工程的生产经营过程中要注重抓效益；在建设期也应注意控制建设年限。 　　各主要因素变化幅度可参照以下数据选用。 　　投资： ±10%～±20%， 　　效益： ±15%～±25%， 　　施工年限： 提前或推后1～2年， 　　达到设计效益的年限： 提前或推后1～2年。 　　（2）绘图分析 　　当财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率时，即为达到临界点，这是因素允许变化的最大辐度，为了求出其最大变化幅度的数据，需绘制敏感性分析图。具体作法如下： 　　以不确定因素的变化率（百分数）为横坐标，以内部收益率为纵坐标，根据表4-8作出敏感性分析图（见图5-1，略），并标出财务基准收益率线或社会折现率线。该两水平线与相应所绘图线的交点为临界点，由该点求得极限变化值。变化辐度超过这个极限，项目方案就不可行了，如发生这个极限变化的可能性很大，表明有大的风险。 二、概率分析 　　1、概念 　　建设项目经济评价的概率分析是运用数理统计原理，研究一个或几个不确定因素在发生随机变化的情况下，对项目经济评价指标所产生影响的一种定量分析方法。其目的在于研究建设项目盈利的概率或亏损的风险率，所以概率分析有时也被称为风险分析。 　　上述敏感性分析，只能指出项目评价指标对各个不确定因素的敏感程度，但不能表明不确定因素的变化对评价指标的影响发生的概率。敏感性分析与概率分析的区别还在于，敏感性分析中不确定因素的各种状态的概率是未知的，而概率分析中不确定因素的各种状态的概率是可知的。因此，有条件应进行概率分析。 　　水利工程，无论灌溉、发电、防洪、治涝，其效益都与水文现象紧密联系着，由于水文现象的随机性，这就需要根据历史统计资料作出判断，给出各种水文值（或由水文值产生的其它数值）出现的概率，进行概率分析。概率分析一般包括两方面内容： 　　（1）计算并分析项目净现值、内部收益率等评价指标的期望值； 　　（2）计算并分析净现值大于、等于零，或内部收益率大于、等于社会折现率（或行业基准收益率）的累计概率。累计概率的数值越大（上限值为1）,项目承担的风险越小。概率分析适用于国民经济评价和财务评价 　　2、概率分析方法 　　（1）主观概率分析 　　主观概率分析是以