合约交割月份.ppt

期货基础知识培训 目 录 1.什么是期货 交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。 期货（futures)，是相对于现货而言。期货交易是通过期货交易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。 期货一般分为：商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品，比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的是金融工具，比如利率、指数、汇率。 目前，世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的前面，占整个期货市场交易量的80％以上。而我国目前期货市场主要是商品期货。 二 、期货的产生与发展 期货市场的历史可以追索到中世纪。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和商人的需要。 要想讲清楚什么是期货，恐怕要从期货的起源讲起。 十九世纪四十年代，芝加哥逐步发展为美国重要的粮食集散地。由于粮食生产特有的季节性，谷物在短时间内集中上市，供给量大大超过当地的市场需求，而恶劣的交通状况又无法使谷物及时疏散，加之仓储设施不足，粮食也无法采取先购入库再见机出售的办法，所以价格一跌再跌，无人问津。而到次年春季，又因谷物短缺，价格飞涨。为解决价格大幅起落带来经营风险，部分粮食商一方面在该地交通要道增设仓库、扩大上市季节采购量；另一方面又与粮食加工商、销售商签订次年春季的供货合同。这样通过联产联销的方式基本锁定了预期利润。这就是期货交易的产生渊源-远期交易。 1848年，82位商人联合组建了一个集中的交易所——芝加哥期货交易所，从事谷物的远期合约交易。1865年芝加哥期货交易所推出期货标准化合约，并采用保证金制度，1882年芝加哥期货交易所允许对冲解除履约。至此，资本市场最伟大的创举--期货交易诞生。 现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国中北部地区。 中国期货 上海期货交易所 中国金融期货交易所 郑州商品交易所 大连商品交易所 以小博大 双向和对冲 每日结算 三、期货交易有什么特点 交易集中 1、合约标准化 合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。 合约组成要素 a、交易品种（合约名称） 需注明该合约的品种名称及上市交易所 名称。 b、交易数量和单位 指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量。 如：上海期货交易所规定每手铜合约单位为5吨。每个合约单位称之为1手。 5吨/手。 c、报价单位 即在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位。以元（人民币）/吨表示。 如：cu0705铜55240元/吨 d、最小变动价位 是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格的最小变动值。 如：铜最小变动价位10元/吨 即每手合约的最小变动值是 10元/吨×5吨=50元 e、每日价格最大波动限制，即涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度 。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。如：铜的涨跌幅度依次为4%、5%、6%。 f、合约交割月份 合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。交割月份由期货交易所规定，期货交易者可自由选择。如：铜的交割月份为1～12月。 g、交易时间 期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。一般每周交易5天，周六、日及国家法定节、假日休息。每个交易日分为上、下午两盘。 上午： 9：00～11：30 下午：13：30～15：00 h、最后交易日 是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行实物交割。 j、交割日期 是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割方式了结未平仓合约的时间。 k、交割标准和等级 交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。 l、交割地点 交割地点是指由期货交易所统一规定的，进行实物交割的指定交割仓库。 m、交割方式 期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。 n、保证金 期货交易实行保证金制度，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例