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第二部分 市场篇(上)——交易篇6 外汇期货与期权交易 ;6 外汇期货与期权交易;6.1 外汇期货交易 6.2 外汇期权交易 6.3 实操锻炼 ;导入实例; 2.2009年2月26日，我国某进口公司预计三个月后要支付5万美元贷款，现有的外汇是日元，即期汇价是： USD 1 = JPY 96.18 若日元升值，该公司可直接在三个月后的即期市场上买入美元；若日元贬值，该公司没有保值措施就会蒙受损失，该公司可以用那些方法规避这个风险？若决定购买一笔看涨期权，金额为5万美元，协定价格为：USD 1 = JPY 96.18 到期日为5月26日，期权费为： USD 1 = JPY 0.5000 情况一，若期权到期时的即期汇率为： USD 1 = JPY 96.18 该公司该怎么做？损益情况如何？ 情况二，若期权到期时的即期汇率为： USD 1 = JPY 96.50 该公司该怎么做？损益情况如何？ 情况三，若期权到期时的即期汇率为： USD 1 = JPY 96.05 该公司该怎么做？损益情况如何？;　　　　;1.标准化 （1）币种标准化。 1972年5月16日，芝加哥商品交易所(CME)成立国际货币市场分部，推出仅包括英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞上法郎、荷兰盾、墨西哥比索在内的八种外汇期货币种。 ;（2）金额标准化。 ;（3）交割日期固定化。 交割期限一般与日历月份相同，多为每年的3、6、9、12月份。除此，其它月份可以买卖，但不可以交割。具体交割日为到期月份的第三个星期的星期三。;2.会员制度 3.保证金制度 保证金(交易金额的2%—3%) 4.每日清算制度;1.外汇期货交易与远期外汇交易的相同点 （1）都是通过合同形式，把购买或卖出外汇的汇率固定下来； （2）都是在一定时期以后交割，而不是即时交割； （3）购买与卖出的目的都是为了保值或投机。;2.外汇期货交易与远期外汇交易的不同点;6.1.4 外汇期货市场的构成;6.1.5 外汇期货交易的程序;6.1.6 外汇期货的情境演练; 2009年3月26日，美国某出口商预计三个月后需收入英镑62．5万（即10份合约量）。为了防止将来英镑汇率下跌造成损失，出口商进行卖出套期保值交易以防范风险。下面仅就汇率下跌进行分析，如下所示。;外汇现货市场; 多头套期保值又称买入套期保值，即在期货市场上先买入然后卖出期货，以抵消现汇汇率上升给所付外汇债务带来的风险。;实 例;该美国公司可以通过买进日元期货合同的办法来锁定成本。; 2009年3月26日，美国某公司借入62500万英镑，期限为6个月，在外汇市场上按即期汇率兑换成所需美元，即期汇价为： GBP 1 = USD 1.3500 若：3月26日外汇期货价为： GBP 1 = USD 1.3500 9月26日外汇期货价为： GBP 1 = USD 1.3560 美国公司预期英镑将升值（汇率为：GBP 1 = USD 1.3550）为避免风险，该公司应该怎么做？;该美国公司可以通过买进英镑期货合同的办法来锁定成本。;　　　　; 2009年1月26日，美国某出口商向日本进口商出口一批货物，2个月后装船交货并获得一笔外汇收入25000万日元，签约日美元与日元的即期汇率为： USD 1 = JPY 120.00 若：1月26日外汇期货价格为： JPY 1 = USD 0.0085 3月26日外汇期货价格为： JPY 1 = USD 0.0083 该出口商认为两个月后日元贬值的机会比较大（汇率为：USD 1 = JPY 125.00），为避免风险，该出口商可以怎么做？;美国出口商可以通过卖出日元期货合同同防范风险。; 2009年1月26日，美国某出口商向英国进口商出口一批货物，2个月后装船交货并获得一笔外汇收入625000万英镑，签约日美元与英镑的即期汇率为： GBP 1 = USD 1.3500 若：1月26日外汇期货价格为： GBP 1 = USD 1.3500 3月26日外汇期货价格为： GBP 1 = USD 1.3200 该出口商认为两个月后英镑贬值的机会比较大（汇率为：GBP 1 = USD 1.3000），为避免风险，该出口商可以怎么做？;美国出口商可以通过卖出英镑期货合同防范风险。;; 2009年2月26日，伦敦期货交易所英镑期货合约价格为: GBP 1 = USD 1.3200 1.若你预测，英镑将升值，