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投 资 学INVESTMENTS (9th Edition);主讲教师:丁忠明,国际金融学院5323， 教材:机械工业出版社投资学(原书第九版)（讲授内容1-22，扣除11，12，13，17、19） 《投资学习题与解答》章劼主编 指定参考书:高等教育出版社,刘红忠主编投资学 ;特别警示;1.你认为什么是投资？ 2.你是否有投资的经历？ （1）如有，你投资决策的依据是什么？ （2）如无，你认为你需要为将来的投资决策做哪些准备？ 3.对《投资学》这门课的学习，你有什么要求？; 个人的一生;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;上证指数月线图（1990-2012.8）; 货币供应量;教学内容;第1章投资环境;第1章 投资环境; 投资的定义： 1、在当前付出资金或其他资源，以期在未来获得收益。 2、是对当期消费的延迟行为。 ;1.1 实物资产和金融资产;1.1实物资产和金融资产(续);1.1 实物资产和金融资产（续）; 表1-1 美国家庭资产负债表（2009年9月）; 表1.2 美国国内净资产（2009年9月）;1.1 实物资产和金融资产（续）;1.1 实物资产和金融资产（续）;3 从三方面来区分金融资产与实物资产： 1.实物资产是能够为社会经济提供产品与服务能力的资产，包括土地、建筑物、知识、用于生产的机器设备等；金融资产不能直接对社会生产产生作用，只能间接推动社会生产，比如带来公司所有权和经营权的分离，金融资产包括股票、债券等。 2.实物资产是创造收入的资产，而金融资产只能定义为收入或财富在投资者之间的分配。 3.实物资产和金融资产可以在资产负债表中区分开来。实物资产一般只能在资产负债表一边的资产方出现，而金融资产可以在资产负债表的两栏出现。;1.2 金融资产分类;1.3 金融市场与经济;1.3 金融市场与经济;1.3 金融市场与经济（续）;1.3金融市场与经济(续);1.3金融市场与经济(续);1.3 金融市场与经济(续);1.3 金融市场与经济(续);1.3 金融市场与经济(续);1.4 投资过程;1.5 竞争性市场;1.6 市场参与者;1.6.1 金融中介;1.6.1 金融中介;1.6.1 金融中介（商业银行、投资银???）表1-3 美国商业银行的资产负债表(2009,6);1.6.1 金融中介（商业银行、投资银行）表1-4 美国非金融企业资产负债表(2009,9);1.6.1 金融中介;1.6.2 投资银行;1.7 2008年的金融危机;图1-1 短期LIBOR 利率、美国短期国库券利率及泰德利差 ;图1-2 标准普尔500指数的累积收益;图1-3 美国住房价格的凯斯—习勒指数; 图1-4 抵押传递证券的现金流 本金和利息 本金和利息 本金和利息 服务费用 服务、担保费用 ;假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。 a. 这是实物资产还是金融资产？ b. 社会财富会因此而增加吗？ c. 你会更富有吗？ d. 你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？;1. a. 现金是金融资产，因为它是政府的债务。 b. 不对。现金并不能直接增加经济的生产能力。 c. 是。你可以比以前买入更多的产品和服务。 d. 如果经济已经是按其最大能力运行了，现在你要用这100亿美元使购买力有一额外增加，则你所增加的购买商品的能力必须以其他人购买力的下降为代价，因此，经济中其他人会因为你的发现而受损。