潜在产出、产出缺口与通货膨胀率关系研究.docVIP

第3组 宏观经济增长与发展 6264 郭鹏辉： 男 汉 1982年5月 福建南安 厦门大学经济学院 统计学博士研究生 研究方向：数量经济学、统计学方法与应用 通讯地址：厦门大学经济学院计统系 361005 联系方式 gpengfly@163.com 钱争鸣：男 汉 1956年11月 江苏泰兴 厦门大学经济学院 经济学博士　教授、博导 研究方向：数量经济学、统计学 通讯地址：厦门大学经济学院 361005 联系方式：0592-2186443 zmqianxmu@ 潜在产出、产出缺口与通货膨胀率关系研究 摘要：本文基于中国季度经济数据，通过状态空间－卡尔曼滤波方法分解实际总产出为潜在产出和产出缺口两部份；继而建立通胀率、潜在产出指数和产出缺口的分位回归模型。结果显示，潜在产出和产出缺口对通胀率皆存在显著正向影响，且在不同通胀水平下，产出缺口的影响力度存在明显差异。 关键词：产出分解；潜在产出；产出缺口；通货膨胀率；分位回归 中图分类号：F015 文献标识码：A 一、引　　言 2007年我国国内生产总值达到246619亿元人民币，增长11.4%，增速创1995年以来新高，GDP连续5年实现两位数增长。2007年12月居民消费价格指数同比上涨6.5%全年CPI较上年同期增长4.8%，涨幅比上年提高3.3个百分点，创1996年以来最高增速。1958）提出，也称为传统菲利普斯曲线，该曲线反映了货币工资变动率与失业之间的关系。萨缪尔森和索洛等人利用通胀率代替货币工资变动率构造出新的菲利普斯曲线。弗里德曼与菲尔普斯以新古典经济学为基础对传统菲利普斯曲线进行修订，引入了自然失业率的概念，并考虑了通胀预期的影响，称为附加预期的菲利普斯曲线。使用生产函数，以实际产出对潜在产出的偏离，即产出缺口代替反映劳动市场供求关系，得到如下形式的菲利普斯曲线： (1) 其中，表示通胀率，表示通胀预期，表示实际产出，表示潜在产出。 部份国内学者开展了关于中国通胀率、产出缺口和潜在产出关系的研究。赵留彦（2006）定义核心通胀率为与零产出缺口相对应的长期通胀率，基于中国季度数据研究指出，卡尔曼滤波相对于HP滤波结果更为符合中国产出特征，且发现短期通胀动态与产出缺口显著相关，与菲利普斯曲线的预期一致。刘金全等（2006）以菲利普斯曲线和奥肯定律为理论依据，采用具有区制转移的状态空间模型，基于分解后的月度数据分析指出，中国“产出－价格”关系具有长期菲利普斯曲线的性质，通胀预期表现出两种不同的适应性预期形态。王煜（2005）应用HP滤波方法估算中国季度数据的潜在产出和产出缺口，并通过格兰杰因方法检验产出缺口与通胀率之间的因果关系，结果显示通胀预期不是适应性的，而是围绕着一个固定值，即中国存在着传统的菲利普斯曲线。 上述学者主要利用非结构性方法将实际总产出分解为潜在产出和产出缺口，并基于不同的计量方法和理论基础对产出缺口和通胀率之间的关系进行分析，结论也存在着一致性，即两者的关系显著，符合菲利普斯曲线的基本思想。上述分析中普遍接受一个假定，即潜在产出对通胀率不存在影响。尽管经济学者普遍定义潜在产出为给定实际约束条件下，不引起通胀改变的条件下经济所能实现的产出。但经验性分析是否与理论假定一致？本文首先对总产出进行两部份分解，方法上仍然采用更受推崇的非结构性的不可观测模型，利用状态空间－卡尔曼滤波方法（State Space-Kalman Filter）进行估算；在分析产出缺口与通胀率关系时，本文将放弃潜在产出对通胀影响“中性”的约束，并利用分位回归的方法对不同通胀水平下的变量关系作更为详细的刻画。 本文余下部份作如下安排：第二部份对实际总产出进行潜在产出和产出缺口分解，这一部份将构造不可观测模型的状态空间形式，并利用卡尔曼滤波方法对结果进行估计；第三部份分析潜在产出、产出缺口和通胀率之间的关系，区别于其它学者主要做影响关系的方向性判断，本文通过建立分位回归模型，对不同通胀水平下的冲击大小作差异分析；最后部份对实证结果作进一步的分析，并给出本文结论。 二、实际总产出的状态空间－卡尔曼滤波分解 本文数据采用季度数据（1992年1季度至2007年4季度），2002年以前的数据取自《中国季度国内生产总值核算历史资料》（国家统计局核算司编，中国统计出版社，2003），2002年以后的数据取自国家统计局网站，并进行了适当调整。 产出缺口－潜在产出的测量方法总体上可分为结构方法和非结构方法。结构方法主要利用生产函数来估计潜在产出，该方法基于经济理论，因此具有较好的经济解释能力，但是其要求具有完备的生产要素统计资料，这在实践应用于中国时具有较高的难度，因为目前中国尚不具有这方面完备的经济核算资料。自Watson(1986)和Clark(1987